近期，中信证券发布研报指出，国内铜矿板块的PE在过去三年中长期维持在10-15x。然而，今年市场对该板块的估值持续提升，这与供给增速下降以及国内需求旺盛密切相关。展望未来，中信证券认为，国内铜矿板块将在盈利和估值两方面迎来双重提升。
供需改善助力铜价上行
中信证券分析称，年内供需关系将进一步向好，为铜价提供支撑。与此同时，传统旺季效应叠加宏观利好政策将推动铜价上涨。预计到2025年第三季度至第四季度，铜价有望冲击10500美元/吨。铜价中枢的上移将显著改善企业的盈利预期，从而增强投资者信心。
估值差异驱动国内市场提升
目前，国内外市场对铜矿板块的估值存在较大差异。这一现象主要源于对供给短缺和需求增长的认知不同。随着市场对供需格局认知的改善，以及铜价逐步站上新台阶，国内铜矿板块的估值有望从当前水平进一步提升至15-20x，逐步缩小与海外市场的差距。
参考内容
9月1日讯，中信证券研报表示，近三年国内铜矿板块PE长期运行在10-15x，今年以来板块持续提估值，与供给增速下滑、国内需求强劲有密切关系。展望后市，预计国内铜矿板块在盈利和估值两方面将迎共振：1）年内供需进一步改善为盾，旺季效应和宏观暖风为矛，2025年Q3-Q4铜价有望冲击10500美元/吨，预计铜价中枢上移将促进企业盈利预期改善；2）对供给短缺与需求成长的感知差异导致海内外板块估值悬殊，预计未来供需认知改善以及铜价上台阶将驱动国内估值继续提升至15-20x。
