在近期举办的《第11届中国分析师联盟学术研讨会》上，九三学社社员、中国黄金高级分析师董镇元老师以《基本面结合技术-波段交易趋势》为主题，分享了其从业19年的交易经验与市场洞察。作为GTC亚太区首席分析师，董镇元围绕宏观经济、政策动向及技术面结合的波段交易策略展开深度剖析，为投资者提供了系统性的交易思路。
九三学社社员、中国黄金高级分析师董镇元
一、基本面决定趋势：宏观视角下的逻辑框架
董镇元指出，长期盈利的核心在于把握趋势波段而非短线投机。他通过美国债务危机、美联储政策调整及地缘政治局势三大维度，揭示了基本面驱动市场方向的本质规律：
美国财政政策与债务压力
特朗普政府延续“开源节流”策略，通过加征关税扩大海外投资以增加财政收入，同时推动降低美债利率缓解偿债压力。然而，当前美债规模已超37万亿美元，叠加两党对峙导致的货币政策不确定性，市场避险情绪持续升温。
美联储政策转向预期
非农数据不及预期与CPI/PPI数据的波动加剧了降息预期。尽管市场普遍押注9月将降息25个基点，但美联储人事变动可能加速政策宽松节奏，黄金等避险资产或迎布局机会。
地缘政治与全球资本流动
美俄领导人会晤虽未达成实质性协议，但美国战略重心向亚太地区转移的趋势显著。因其可能引发流动性再分配及大宗商品价格波动。
九三学社社员、中国黄金高级分析师董镇元
二、波段交易策略：技术面与资金管理的协同
针对趋势交易的实践难题，董镇元提出四大核心原则：
仓位控制与风险收益比
重仓操作易因心理压力导致频繁止损，而轻仓入场可延长持仓周期。他强调分批建仓与滚动加仓的策略，即在盈利后逐步放大头寸，平衡风险敞口与潜在收益。
严格止损与趋势跟踪
止损并非否定趋势判断，而是保留生存空间。结合基本面信号（如央行政策转向）与技术形态（如黄金三角整理后的破位），可在震荡市中捕捉趋势拐点。
心态与纪律的重要性
市场波动常考验投资者耐心，持仓决心往往决定了最终收益。董镇元以自身客户为例，说明敢于持有趋势单的投资者更易实现长期盈利。
多品种联动分析
黄金、白银、美元指数及虚拟货币需交叉验证。例如，白银滞后于黄金的特性使其具备补涨潜力；比特币受政策及市场情绪影响显著，需警惕短期泡沫风险。
九三学社社员、中国黄金高级分析师董镇元
三、重点品种展望：黄金领衔的结构性机会
基于基本面与技术面的结合，董镇元对主要品种给出以下研判：
黄金：避险属性强化
全球量化宽松与货币贬值推升黄金需求，央行购金行为凸显其战略储备价值。月线级别双底形态结合美联储降息预期，金价有望突破关键阻力位。
白银：补涨行情可期
历史数据显示白银涨幅常滞后于黄金约1-2年，当前形态与2010年相似，目标价位指向70-80美元区间。
美元指数：中长期走弱
自2011年形成的趋势线面临破位风险，若跌破则可能开启3-4年的调整周期，利好非美货币及新兴市场资产。
原油与比特币：分化格局
全球经济衰退预期压制原油需求，预计维持震荡；比特币受政策与机构资金推动，但需关注监管风险。
结语
董镇元的分享揭示了趋势波段交易的本质——在宏观逻辑与微观执行间找到平衡。他强调，投资者需摒弃短线思维，通过基本面锚定方向，借助技术面把握时机，同时严守风控纪律与心态管理。此次演讲不仅为专业分析师提供了方法论参考，也为普通投资者指明了从信息噪音中提炼价值的方向。
