全球知名投行高盛近期发布报告，继续将2025年第四季度布伦特原油价格预期维持在每桶59美元，并将2026年的预期定为每桶56美元。这一决定背后有多重因素支撑，包括供应端的不足与需求端的增长潜力。
供应端挑战：俄罗斯和闲置产能
高盛指出，供应端的表现不及预期是维持油价预期的重要原因。特别是俄罗斯的产量波动以及全球闲置产能减少，这些因素共同对油价形成支撑。尽管市场对供应过剩的担忧一直存在，但实际数据表明，全球石油市场的平衡比想象中更脆弱。
需求端亮点：中国与全球经济韧性
从需求角度来看，高盛认为未来几年石油消费将保持强劲增长。中国作为全球最大的能源消费国之一，其石油需求预计将持续攀升。此外，全球经济活动展现韧性，加上美元可能进一步贬值，都为石油需求提供了上行空间。高盛预测，2025年全球石油消耗量将增加60万桶/日，而到2026年这一数字将进一步提升至100万桶/日。
风险因素：欧佩克+政策与美国经济
尽管前景乐观，但高盛也警告称，2026年的油价面临一定下行风险。一方面，欧佩克+可能会解除疫情后实施的第二轮减产措施，涉及每日165万桶的产量。另一方面，美国经济衰退的可能性不容忽视，高盛分析师认为这种概率达到30%。这些因素或将对长期油价构成压力。
