2025年7月1日，欧元区通胀率终于达到欧洲央行设定的2%目标水平。这一标志性事件预示着持续数年的通胀失控时代可能已经结束，政策制定者的关注点逐渐转向由贸易冲突引发的经济波动问题。
通胀数据符合预期
数据显示，欧元区6月通胀率从5月的1.9%上升至2.0%，与路透社经济学家的预测完全一致。尽管能源和工业品价格有所下降，但服务业通胀的快速上涨抵消了这一影响。此外，核心通胀率（排除食品和燃料价格）保持在2.3%不变，也符合市场预期。
欧洲央行政策调整方向
为应对通胀下降趋势，欧洲央行在过去一年中将利率从历史高位下调了2个百分点。目前，讨论的焦点在于是否需要进一步宽松政策以避免通胀过低。然而，服务业成本6月升至3.3%，月度上涨0.7%，支持政策鹰派的观点，即国内通胀仍处于较高水平，降低了通胀低于目标的风险。
金融市场对利率的预期
金融投资者普遍预计，欧洲央行将在年底前再次降息至1.75%，之后利率将保持稳定，直至2026年底才可能出现加息。然而，欧盟与美国之间的贸易冲突使经济前景更加复杂化。目前，这场冲突已经削弱了经济信心，推高了欧元价值，并导致能源价格下降。
经济增长乏力的现状
欧元区经济增长表现疲软，全年预计增长不到1%。工业在多年衰退后仍然挣扎，私人消费低迷，投资活动也不活跃。如果美国的贸易壁垒持续存在，欧盟可能采取报复措施，这将推高通胀并迫使企业重新调整价值链，增加生产成本。
长期通胀压力的可能性
经济学家指出，考虑到绿色转型带来的成本以及劳动力老龄化问题，价格可能面临更持久的上行压力。这些问题可能在未来几年内对欧元区经济构成挑战。
