北京时间周一（5月26日）亚欧交易时段，美元兑主要货币在新的一周开始时继续走弱，因为在美国总统特朗普的最新关税威胁之后，投资者对经济增长前景仍持谨慎态度；由于投资者在美元疲软和美国财政动荡的背景下转向避险硬资产，白银上涨3.67%；白银t+d收盘上涨0.38%报8240.0元/千克。美联储公开会议纪要将成为周三晚些时候在美国消费支出（PCE）-价格指数报告之前的亮点。
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【要闻聚焦】
芝加哥联邦储备银行主席奥斯坦·古尔斯比周五指出，特朗普最新的关税威胁使政策复杂化，并可能推迟利率变化。堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德表示，官员们在做出利率决定时将依赖硬数据，美联储需要谨慎对待软数据的重视程度。市场预计美联储今年将降息两次，下一次降息要到9月才会发生。
美国总统唐纳德·特朗普决定推迟对欧盟实施关税，这增加了近期的乐观情绪，并削弱了对避险贵金属的需求。然而，多种因素的结合阻碍了交易员对大宗商品进行激进的看跌押注。
特朗普再次提出的关税威胁，尤其是针对欧盟进口产品和苹果产品，引发了新的地缘政治紧张局势。这些定于6月开始实施的提议令股市不安，并增强了避险需求。白银（历来比黄金更具工业价值）正从贸易冲突加剧引发的更广泛避险买盘中获得动力。
由于担心美国财政状况恶化，以及旷日持久的俄乌战争和中东冲突引发的持续地缘政治风险，投资者仍然处于紧张状态。这被视为金价的利好因素。与此同时，市场对美联储（Fed）将降低借贷成本的接受度不断提高，进一步将美元（USD）拖至月度新低，并进一步有助于限制无收益黄金的损失。
本周早些时候公布的美国消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）弱于预期，加上增长前景疲软，提振了人们对美联储最终将介入支持经济的押注。交易员现在预计美联储今年至少会降息两次，每次降息25个基点。
俄罗斯军队对乌克兰城市发动了大规模的无人机和导弹袭击，这是这场战争迄今为止最大规模的空袭。特朗普称这次袭击不可接受，并表示他正在考虑对俄罗斯实施新的制裁。此外，以色列对加沙的持续打击使地缘政治风险继续发挥作用。
美元指数创下4月份以来最差单周表现，下跌1.35%。市场对美国财政可信度的怀疑正在加剧：美元的净空头头寸飙升至173亿美元，据报道，国际投资者正在减少对美国资产的敞口。尽管美国国债收益率走高，但美元的下跌表明，人们对美国金融工具的长期吸引力越来越感到不安，这显然利好贵金属。
30年期国债收益率触及5.14%，10年期国债收益率攀升至4.62%，为2023年末以来的最高水平。投资者要求持有长期美国国债获得更高的补偿，担心联邦债务最终可能需要美联储货币化。Bridgewater的Ray Dalio警告称，更大的风险不是违约，而是通胀——如果美联储被迫通过购买资产来为赤字融资的话。这种背景继续支撑白银作为对冲货币和财政恶化的工具的作用。
现在的重点转向将于周三公布的FOMC会议纪要，该会议纪要将寻找有关降息路径的线索。交易员将进一步面对美国关键宏观数据的发布——周三的耐用品订单、周四和周五的GDP初值和个人消费支出（PCE）价格指数。
【机构预测】
在美元贬值、通胀风险攀升、美国财政纪律趋于恶化以及黄金市场提供有力支撑等多重因素的共同作用下，白银的看涨逻辑依然稳固。除非财政政策基调发生重大转变，或者美元出现大幅反弹，否则白银有望持续吸引避险资金流入。
对于交易员而言，应持续密切关注宏观层面的动态发展，特别是美国债券市场的变化以及美联储的相关评论，以便精准把握白银价格的近期走势。
从技术层面分析，只要白银价格维持在52周移动均线31.04美元上方，强劲的上行态势便有望得以延续。当前，看涨交易者正将目光聚焦于34.59美元、34.87美元以及35.40美元这几个关键目标位，其中35.40美元更是被视为白银价格加速上行的重要触发点。
晚间交易提醒：
02:40美联储主席鲍威尔发表讲话
21:00欧洲央行行长拉加德发表讲话
美股因阵亡将⼠纪念⽇休市一日；芝商所旗下贵金属、美国原油期货合约交易于北京时间27日02:30暂停，股指期货合约交易于北京时间27日01:00暂停；洲际交易所旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间27日01:30结束；英国股市因春季银行假日休市一日。
