基金经理和分析师警告称，锂矿市场供应过剩导致价格暴跌、矿业公司被迫停产，如今澳洲联邦政府计划将锂纳入关键矿产储备，可能进一步加剧这一局面。
继阿尔巴尼斯政府宣布将建立战略储备、以此支持关键矿产项目发展、减少对主要生产国中国的依赖后，市场担忧，锂价面临的新威胁正在显现。
Citi has become the latest bank to cut its lithium forecasts. The New York Times
分析师担心，如果战略储备计划涵盖锂矿，将人为推高需求，从而激励更多矿业公司增产，使本就供应过剩的锂市场雪上加霜。
Perennial资源分析师Sam Berridge表示：“如果政府真的按他们暗示的那样行动，可能短期内抬高澳大利亚生产商的价格，同时促使已关闭的矿山重新开工，进而让全球过剩问题比现在更严重。”
事实上，根据花旗集团（Citi）的研究，预计今年全球锂市场将出现约7.3万吨的巨大过剩量，相当于全球供应的5%。
尽管行业团体对政府本周四公布的计划表示初步欢迎，但也指出需要与矿业公司就未来的承购协议（offtake agreements）和定价问题进行进一步磋商。
西澳矿业与能源商会首席执行官Rebecca Tomkinson表示：“联邦工党的计划提出可选择性签订承购协议，让生产商能锁定稳定、可预测的收入，这或许有助于吸引投资、加快项目落地。”
“不过，至关重要的是，承购协议中的价格必须公平，能够体现出澳大利亚高标准的环保和社会治理（ESG）要求。”
而澳大利亚矿产勘探公司协会（AMEC）首席执行官Warren Pearce则更为谨慎。他表示：“政策方向是积极的，但规模是否足以真正产生影响？我们需要看到更多细节。”
Pearce同时反驳了有关该政策会进一步打压锂价的说法。
目前，政府尚未最终确定战略储备计划中涵盖哪些矿种，不过行业消息人士透露，预计包括钨和锗在内。
锂市可能进一步受压如果最终锂矿也被纳入，将对澳大利亚上市锂企投资者造成新一轮打击。这些企业今年股价已遭到猛烈抛售。比如，Pilbara Minerals股价下跌了32%，IGO下跌22%，Patriot Battery Metals下跌33%，Core Lithium下跌20%。
虽然氢氧化锂的价格在过去九个月已稳定在每吨约1万美元，但花旗警告称，锂价仍需进一步下跌，以清理过剩库存、迫使更多矿企停产。
花旗分析师Shreyas Madabushi在一份客户报告中写道：“我们预计锂供应过剩，以及中国市场可见库存的增加，再加上需求前景不明，将迫使价格进一步跌至成本曲线下方，直到矿企或转化厂做出反应。”
本周四，花旗将氢氧化锂三个月价格预期从每吨1万美元大幅下调至7000美元，意味着从当前价格还将再跌约27%。同时，锂辉石精矿（spodumene）的价格预期也从每吨850美元下调至700美元。
花旗还建议客户卖出氢氧化锂现货，同时做空2025年7月交割的期货合约，这一策略复制了他们去年4月提出、最终获利丰厚的交易。
Madabushi表示：“锂市场正在重演2024年夏天的剧本。”
摩根士丹利上个月也被迫放弃了对锂行业的看多观点。尽管该行去年12月转为看多，但由于供应激增、叠加美国电动车需求疲软，锂价反弹的希望破灭，摩根士丹利最终撤回了此前的积极立场。
即便是一直看好锂市反弹的晨星（Morningstar）也不得不下调预期——他们现在预计到明年底，锂辉石价格将上涨至每吨2万美元，低于此前预期的2.5万美元。
不过，晨星仍然认为，随着矿企不断削减产量，物理锂市场将逐步恢复供需平衡，届时电动车需求也将持续增长。
晨星分析师认为，在当前水平下，锂矿股被严重低估，本周还特别推荐了Pilbara Minerals，称其有望从未来锂价反弹中受益。
晨星股票分析师Esther Holloway表示：“虽然短期挑战依然存在，但我们的长期积极观点保持不变，Pilbara Minerals的股价仍然明显低估。”
不过，目前Pilbara Minerals、Liontown和Mineral Resources仍是澳洲证券交易所（ASX）上被做空最多的股票之一，显示对冲基金仍押注这些股票价格将进一步下跌。
晨星同时指出，Mineral Resources也被低估，预计随着其低成本的Onslow铁矿项目投产，以及未来锂价回升，公司的盈利将会提升。
