■ 巴西市场在10 月底后因对新政府财政政策运营的担忧而承压。
此外，由于对新卢拉政府财政政策管理的担忧也引起了金融市场的关注，这似乎被解读为不利因素。 从 10 月底到 12 月 13 日之间的确认，Bovespa 指数为 -10.8%。 巴西10年期国债收益率一度升至13.88%，为2016年4月以来最高。 此外，雷亚尔兑美元从雷亚尔5.17的高位贬值至雷亚尔5.29的低位，雷亚尔兑日元从28日元的高位跌至25日元的中位。
我们认为，这些担忧的背景是对 2003 年至 2016 年执政的左派的利差政策加剧了随后的经济衰退这一事实的谨慎。 所以，这之间的2003年开始到2011年是由卢拉当选大统领负责政权。随着 12 月 9 日新政府主要部长的宣布，市场的注意力最终将转向具体的财政政策。 由于拉丁美洲的左翼政府历来都存在预算赤字，因此金融市场和 BCB 的谨慎立场有可能持续时间超过预期。
尽管目前的经济指标表现喜忧参半，但目前预计不会出现严重衰退。 8-10月失业率为8.3%，和2015年7月以来最低水准，1-11月累计贸易顺差580亿美元，超过去年同期（574亿美元）。 另一方面，1-10月累计经常项目逆差达到440亿美元，预算赤字和经营项目赤字的“双赤字”不难看出。还有 7-9 月当季实际 GDP 环比增长 0.4%，低于市场预期（增长 0.7%）。 明年巴西市场环境能否改善，取决于卢拉新政府与希望继续降息的巴西央行之间的合作。 如果 BCB 意识到如果提前降息，将导致巴西市场好转。
