■ 若出现业绩改善预期，股价有可能继续超预期上涨
据金融信息公司补充的统计（截至 17 日时点），构成 STOXX 欧洲 600 指数的公司销售额在去年 10 月至 12 月季度增长了 4.0%，较上年同期（上涨 27.4 %). 该统计假设了消费品和能源行业收入增加被房地产和公用事业收入减少所抵消。 每股收益 (EPS) 同比增长 10.7%，较 10 月初大幅下调（同比增长 22.3%）。 能源板块（同比增长40.0%）和金融板块（同比增长36.1%）将拉动整体增长，但原材料等10大板块（同比下降39.4%） 、公益（同比下降 25.2%）、房地产（同比下降 23.5%）中， 预计其中 6 个行业将出现同比下降。 2023年全年每股盈利预测增长率为1.8%，较去年2月初（7.5%）开始持续下调。2024年全年为6.7%，预计将保持较低的增长速度。 除非出现更严重的经济放缓，否则盈利前景的下行风险似乎已在一定程度上被消除。
市场猜测欧洲央行(ECB)将继续加息，由于欧洲历史性的暖冬对能源短缺的担忧有所缓解，且中国零疫情政策的转变，经济复苏预期带动股市价格。股市收益率（PER，明年）为 12.5 倍，接近疫情前 2014-2019 年的中值区间（12-15 倍）的下端，处于过度贬值的水平感觉已经消失。 近期股价上涨的主要原因是由于经济恶化缓和市盈率回升，判断存在较好的预期值。 如果这与企业业绩的改善预期相连的话，则股价有可能继续上涨超过预期。
