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【独家财报】美国：随着经济复苏，继续加息的可能性增大

2025-03-11 16:55:29PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:55:29

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■ 随着劳动力市场的复苏、通货膨胀的再次加速，美联储与金融市场政策利率预测分歧得到解决
■ 美联储可能根据之前的预测继续加息的可能性提高了
美国方面，比前一年固定下来的美联储（FRB）和金融市场的政策利息预测的背离，2月上旬以后逐渐结束。契机是2月3日发表的1月美国雇佣统计。就业人数的增长有所加强，尤其是在休闲和酒店等面对面服务行业。作为通货膨胀钝化前景前提的劳动市场的软化开始出现变调的迹象，因此金融市场修正了以政策利息上限5.00%停止加息，以及2023年下半年开始降息的动向。目前，与美联储的前景一样，政策利率上限为5.25%停止加息，2024年上半年开始降息是金融市场的中心看法。
美国本月公布的其他经济指标（主要是1月份的结果）也显示ISM非制造业商业景气指数（55.2）显着上升，零售额显着增长（环比上升3.0%），消费者物价指数涨幅较上月加快（综合：同比上涨 0.5%，不包括食品和能源的核心：同比上涨 0.4%）。这些结果表明，去年年底经济指标的显着恶化并不是美国经济发生变化的迹象，而是极有可能被寒潮等暂时性因素放大。然而，也表明生产活动低迷的情况仍在继续，例如工业生产增长乏力（不变）和 ISM 制造业商业景气指数（47.4）下降。受原燃料价格飙升和全球商品需求影响，制造业活动没有出现复苏迹象，与主要反映美国国内需求的非制造业的景况感背离正在扩大。
美联储和金融市场的政策利率预测的背离解除消除了政策运营上的障碍之一，美联储从以前开始表示的那样政策利率上限提高到5.25%的可能性提高了。受美国经济复苏和通货膨胀再次加速的影响，一些美联储高官提到了重新扩大到0.50%的加息幅度。美联储提出了以“higher for longer”战略为基础，看清政策效果的时间差和至今为止的加息累积效果的方针，只根据单月的经济指标结果来判断政策判断的可能性提高了，现在就做出这样的判断还为时过早。但是，2月份的物价、劳动相关指标以及公布这些结果后召开的3月21、22日美国联邦公开市场委员会（FOMC）的重要性进一步提高。包括经济展望摘要 (SEP) 在内的一系列通讯很可能成为延长和缩短货币紧缩时间框架的事件。

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