面对疫情，市场人士众说纷纭。IMF前首席经济学家Kenneth Rogoff认为，为了拯救经济，美联储应该采取负利率。负利率将使许多公司、州和城市免于违约。如果操作正确，负利率的作用将与正常的货币政策类似，能够提振总需求、增加就业。
但花旗银行的观点似乎略有不同，该行认为，美国投资级信贷在等待来自美联储的支持之际或遭遇冲击。预计美联储将部署不到计划最大限额7500亿美元的四分之一，一级市场计划可能依然完全处于休眠状态，而二级市场计划可能启动阶段强劲，然后逐渐褪色。
ADP 图片来源网络
美元此次下挫背后有三个原因：
1) 卡普兰公开支持削减量化紧缩
资产负债表的缩减将继续自动进行，这令市场心碎。这一评论掩盖了其他方面温和的加息：美联储下调了加息的预期。
但达拉斯联储主席卡普兰表示，目前可能会重新考虑美联储资产负债表的缩减，也就是所谓的量化紧缩。美联储目前正在限制在量化宽松时期购买的到期债券的再投资。当时的美联储主席耶伦形容美联储的这一渐进举措是“眼睁睁地看着油漆干”。
如果美联储现在愿意停止这一过程，可能会有更多的美元在流动，从而推低美元价值。
2) 苹果“爆雷”
iPhone制造商可能正面临一个饱和的智能手机市场，不仅在中国的销售放缓，而且在发布营收预警之前，还有其他数据显示，中国经济增长放缓，人们对这个全球第二大经济体的担忧日益加剧。
美国比中国经济表现更加，或许正在“赢得”贸易战，但在贸易方面，就像在一场真正的战争中一样，每个人都是输家。这些冲击波还增加了美联储放慢或停止加息的可能性。
ADP 图片来源网络
3) 前瞻性指标下跌
ISM制造业PMI从59.3降至54.1，远低于此前预期。最新数据显示，未来经济增长将疲弱。尽管与服务业相比，制造业规模较小，但这一风向标在市场上引发了冲击波。
那么乐观的ADP就业报告呢？就业是一个滞后指标，而不是前瞻性指标，市场已经对乐观的就业数据司空见惯。悲观的ISM数据强化了美联储经济放缓的说法。
市场对于息口变动的预期仍旧变化不大。根据CME美联储观察工具的数据，截至发稿时，美联储4月维持利率在0%-0.25%区间的概率为99.3%，仅有约0.7%的概率会升息25基点，并且市场预期之后的七次会议之内都将保持当前现状。
