瑞银全球财富管理首席经济学家PaulDonovan称，上周公布的美国通胀数据让金融市场对美联储下一步政策举措感到不确定。这种不确定性(以及相关的风险溢价)可能与美联储6月超预期加息有关。考虑到数据缺陷和波动性，消费者价格通胀地位提升增加了不确定性。美联储抛弃前瞻指引意味着，市场可以在没有美联储有效约束的情况下随心所欲地设定预期。 美联储加息前景和宏观面风险趋势将对金价产生巨大影响。美股大涨至逾三个月高位，也对金价形成压制，虽然美联储9月份加息75份基点的预期有所降温，但多数美联储官员在7月利率决议后发表鹰派讲话，即将出炉的美联储会议纪要偏向鹰派的可能性加大，全球最大的黄金ETF——SPDR持仓持续下降创近七个月新低，短线金价下行风险显著增加。 美联储希望经济增长放缓，希望以此减缓通货膨胀，但不希望经济大幅下滑。这是自新冠肺炎疫情爆发以来的最低值。该数据与密歇根州的调查形成了鲜明对比，密歇根州的调查显示，该数字略有上升。两种调查都是关于当前的经济观点，一种是消费者观点，另一种企业观点。
美联储官员发出的强烈资讯表明，在出现强有力证据显示通胀压力正在减弱之前，美联储不太可能转向更加温和的政策立场。因此黄金多头不愿承担新的大额长期风险敞口，价格持续上涨缺乏必要支撑。事实上，如若利率高于市场预期的可能性一旦出现，黄金涨势似乎就会逆转。 RJOFutures高级市场策略师BobHaberkorn表示：“黄金一直停留在1800美元附近，周一美元走强正推动黄金和整个大宗商品市场下跌。现在黄金交投很谨慎，美联储将继续加息......投资者确实预期利率即将提高。”
美元的避险需求再次盖过了黄金的避险需求，而且美元指数上涨0.8%，使黄金和其他以美元定价的大宗商品对海外买家来说更加昂贵。目前美元指数已经初步扭转了上周三的全部跌势，短线看涨信号有所增强，对金价不利。 美联储计画下个月将其8.9万亿美元庞大资产负债表的缩减速度提高一倍。但随着近期通胀放缓，美联储面临一个难题。加快量化紧缩(QT)是为了进一步从金融系统中撤出疫情期间的刺激措施，并提高长期资产的借贷利率，以削弱通胀。但这是在美联储继续加息以抑制居高不下的通胀之际发生的。 目前美国的通胀率是美联储2%目标的三倍多。但双重紧缩使美联储更难实现经济“软着陆”。一些投资者认为经济已经陷入衰退，人们愈发猜测，如果必须做出让步，那可能就是放缓QT的速度。不过，一些债券投资者说，美联储在短期内改变计画的可能性仍然很小。
