周一(8月10日)欧市盘初，现货黄金维持弱势，截至发稿金价现报2028.88美元/盎司，日内跌幅0.33%。
上周五，Sunshine Profits公司的Arkadiusz Sieron写道：对于黄金和金矿类股，本轮牛市可能比以前的更积极。因为在过去10年甚至20年里，相对于金价而言，黄金股票的表现不佳。事实上，尽管金价自2005年以来上涨了250%以上，但HUI黄金指数仅上涨了约20%。在21世纪头十年，黄金和其他大宗商品以及其自身的投入成本基础一起上涨，侵蚀了利润空间。但目前金价的上涨更多是基于货币因素，而非大宗商品因素，大宗商品支撑了金价，但成本通胀仍有限。
在冠状病毒危机期间，其他金属遭受了巨大的需求破坏，价格下跌了几个百分点，但黄金一直是“经济环境变迁中的避难所”。结论很简单：与其他大宗商品相比，黄金令人印象深刻的表现突显出黄金的避险地位，以及黄金更多地是一种货币资产，而不仅仅是一种大宗商品的事实。
分析师：黄金处于牛市 达到7000美元并非完全天方夜谭
下面这个模型清楚地说明了为什么本世纪黄金上涨的主要推动力是美国实际利率的下降。根据作者的模型，目前黄金交易溢价高于其公允价值，但投资者不必担心，因为“它更有可能从这里上升，而不是逆转。这是因为黄金处于牛市，推动它走高的力量远远超过抑制它的力量。”
分析师莫里斯认为，黄金价格上涨只是预示着2021年将出现通胀。毕竟，与大衰退(Great Recession)之后出现的定量宽松政策相反，这一次，大量货币供应流入实体经济。因此，莫里斯认为，“如果长期通胀预期上升，加上黄金溢价，而债券收益率保持在超低水平，黄金价格可以合理地达到7000美元的水平。毕竟，21世纪的巨大增长是在利率不断下降的环境下实现的，而长期通胀预期几乎没有什么作用。随着更高的通货膨胀即将到来，事情开始变得有趣起来。”
尽管7000美元的金价听起来有点夸张，但分析师表示他认同:2020年的新型冠状病毒导致的全球衰退的影响可能比大衰退更具通胀性，黄金正处于可能持续一段时间的牛市之中。
黄金ETF表现抢眼 “涨声”后风险隐现
世界黄金协会上周发布的最新数据显示，截至7月末，全球黄金ETF产品连续八个月出现资金净流入。国内黄金ETF也表现不俗，二季度华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF和国泰黄金ETF价格涨幅均超过9%。近期，A股市场上的黄金ETF更是涨幅明显。
对此，业内人士提醒，黄金ETF近期的突出表现主要是由于全球流动性推动金价上涨，背后反映出黄金金融属性加强的趋势。需要及时关注资金流向的最新变化，普通投资者在积极布局的同时，也需防范波动的风险。
有黄金ETF的基金经理指出，本轮金价上涨之中，投资者改变了以往囤积实物金的做法，而是通过黄金ETF等的形式把握金价上涨的机会，反映出了当前黄金投资中的结构性变化。“资金涌入黄金ETF，黄金ETF在黄金投资中的比例抬升，反映出黄金的金融属性在加强，成为一种投资产品，而价格波动变大会破坏黄金的货币属性和商品属性。本轮金价上涨来自于流动性推动，黄金ETF更是资金推动的典型表现。但是资金推动之下，金价的波动或将加大，黄金ETF在波动风险之中首当其冲，投资者需要权衡当前投资布局的风险收益比，避免成为风潮回落后的受害者。”该基金经理提醒。
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