郭明錤：高通收购英特尔的动机并不强烈，如果发生对高通可能是一场灾难-指股网

郭明錤：高通收购英特尔的动机并不强烈，如果发生对高通可能是一场灾难

2024-09-22 15:54:12亚洲汇网原油亚汇网

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亚汇网9月22日消息，天风国际分析师郭明錤今日在社交平台X就郭明錤表示，并购英特尔仅对高通的AIC芯片业务有帮助，但从微软对WoA的承诺（其最新urfac机型都采用高通处理器/AR架构），高通在C市场的增长只是早晚问题。虽然收购英特尔可以迅速增加高通的个人电脑市场份额，但它的...

亚汇网9月22日消息，天风国际分析师郭明錤今日在社交平台X就郭明錤表示，并购英特尔仅对高通的AIPC芯片业务有帮助，但从微软对WoA的承诺（其最新Surface机型都采用高通处理器/ARM架构），高通在PC市场的增长只是早晚问题。虽然收购英特尔可以迅速增加高通的个人电脑市场份额，但它的成本也很高。即使没有收购，高通也能在AIPC市场实现增长。郭明錤还称：为了在即将到来的AI时代蓬勃发展，高通的最佳策略是从AI智能手机芯片中快速产生现金流，同时扩大其在该领域的主导地位。该公司还应推动AIPC芯片的发展，建立涵盖智能手机和个人电脑的强大的设备端AI生态系统。此外，高通还需要通过战略投资和收购来迅速增强其服务器AI芯片能力。英特尔在传统服务器市场的强势地位对高通的吸引力有限。AI服务器是服务器市场的未来之星，这也是英特尔目前的弱项。高通拥有约130亿美元的现金、现金等价物和有价证券，市值约1900亿美元。即使忽略收购溢价、相关成本、债务假设、后续管理费用等，仅英特尔约930亿美元的市值就足以给高通带来巨大的财务压力。这将立即对盈利能力产生负面影响，可能使净利润率从目前的20%以上降至个位数甚至亏损（其中代工业务是最严重的拖累）。高通最新季度资本支出约为3.9亿美元。使用英特尔收购专用资金（预计需要超过1000亿美元）来增加资本支出以追求AIPC和AI服务器的增长，风险会更小，管理效率也会更高。考虑到在各国可能面临的反垄断调查，此次收购很难在短期内完成。即使高通为降低并购带来的财务与管理压力而出售部分英特尔资产，这也非一时三刻可以拍板定案。而上述不确定性在此并购进行中时，很不利于高通的股价交易情绪。出于这些考虑，高通收购英特尔的动机并不强烈。如果这次收购成功，对高通来说可能是灾难性的。据我的调查和了解，高通在内部讨论中也表达了对收购英特尔的保守态度。这证实了我听到的一个谣言：高通是因为某“外力不可抗拒因素”的压力，才去谨慎并被动评估并购英特尔的可行性。亚汇网注意到，郭明錤认为，目前高通最关键的重点应该是建立AI芯片的竞争力：1、设备端AI智能手机芯片：高通在该市场拥有明显优势，是苹果最大的竞争对手。2、设备端AIPC芯片：随着WindowsonARM（WoA）的逐步优化，高通的优势将更加明显。3、AI服务器芯片：高通的弱项。广告声明：文内含有的对外跳转链接（包括不限于超链接、二维码、口令等形式），用于传递更多信息，节省甄选时间，结果仅供参考，亚汇网所有文章均包含本声明。

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