踏入2016年，金融市场避险情绪显着回升。主要避险工具(如日圆及黄金等)均明显的回升。实际上这样的情况在去年人民币8月11日汇改亦曾出现。不过当时金融市场很快便回复稳定，主要避险工具当时急升后亦显着回落，美元兑日圆由116回升至120水平，黄金由1169美元下跌至1100美元。可是，今次的情况有所不同，人民币下跌尚未见停迹象，同时日圆兑主要货币再次明显转强，这有可能是去年8月日圆显着回升后的后续走势。若日圆仍有机会转强，这有可能意味金融市的不稳情况仍会维持一段时间。
人民币稳定才有机会缓和市场忧虑。实际上去年811人民币汇改事件已经显示人民币波动对投资者情绪的影响。其后人民币回升而金融市场亦回稳。这样的关系很大程度是：人民币维持稳定，新兴市场货币压力亦会降低。可是，美国由前年(2014年)底开始蕴酿加息，新兴市场货币已经受到压力，其中原因除了美元转强外，新兴市场不同国家经济开始出现不同程度的调整亦是其中重要因素，资金外流在过去一年已经形成了一种趋势。在这样的情况下，货币贬值是合理的现象。不过问题在于当货币贬值形成了一种持续性预期，这样将会进一步资金外流，所以期间个别国家会适度稳定本身货币。可是，问题在于当人民币下跌时，亚洲新兴市场国家为保持竞争力而将本身货币贬值。这是有可能引发更多资金外流。新兴市场的资产价格与货币大致同步。在经济环境不好的情况下，货币贬值、资金外流及资产价格下跌是有可能引致金融市场不稳定。这就是目前的问题。虽然人民币稳定并不可能扭转新兴市场的情况，但是可以降低亚洲新兴市场货币贬值的压力。可是，目前尚未见迹象人民币稳定下来。这仍然会令投资者忧虑新兴市场的稳定性。新兴市场不稳亦会拖累欧美市场情绪。这样的情况已经形成。
美元兑日圆有机会跌至113水平。美元兑日圆在去年8月曾下跌至116.13。这刚好是15月移动平线位。其后美元兑日圆回升至123.50水平。这刚好是由125下跌至116的76.4%反弹水平。这样显示美元兑日圆自8月后的上升并没有出现技术突破。可是，目前的问题是美元兑日圆再次下跌至15月移动平均线(118.30)。短期由于美元兑日圆的下跌在日线图中已经形成了超卖，显示目前的趋势具持续性。美元兑日圆一旦跌穿118.30，这样显示美元兑日圆很大机会下跌至25月移动平均线(113.86)。这只是技术上合理的调整。若期间金融市场出现震荡，美元兑日圆是有可能跌穿113水平。
美元兑日圆月线图
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