日元持续疲弱，一方面利好出口和投资需求，但过急的贬值却会导致进口性通胀，不论是生产企业还是个人都会受进口通胀影响而想办法减低成本或减低支出，企业更需要透过涨价以将成本转嫁消费者，而假如消费力未能追上进口性通胀，最终零售萎缩，企业盈利下行，经济不增反倒退，这些都是货币急速贬值的问题。而对外，日元汇价不断贬值引来的波动性和信心风险都会导致货币政策的稳定性和日本央行公信力减弱，更甚者更会有如土耳其、阿根廷等央行对汇率失控而无法再利用货币政策调整控制的问题。
因此，日本央行这个方向是合理，也是有必要调整货币政策，从根本性改变美日利差，才有望使日元回稳甚至升值，否则多次的央行还是政府行动干预，都挡不住市场的趋势。
目前看，日本央行行长言论上虽然出现转变，但值得留意的是，昨天植田和男的言论出台后，日元汇价基本没有引起市场注意，美元/日元继续升向155.51的本月新高。
由此可见，日本央行自3月决议后的言论虽然一直扬言会干预汇市，关注日元波动等，但对日元贬值并未有影响，甚至市场都质疑日本央行是否会采取措施应对，这一连串的言论已开始导致市场不太关注和信任日本央行「只说不做」的行为。
因此，相信日本央行在6月利率决议前，需要有更明确、更清晰的立场指引，才有望挽回市场对日本央行言论的信心。
同时，日本央行要使市场对6月加息有所憧憬和预期，美元/日元才有望自155-160区间从返150水平，甚至进一步回落。而这个憧憬和预期也需要非常留心，除了要管理市场对6月决议的预期外，对长远货币政策和加息步伐预期等的表态如何能使市场挽回对日本央行有效管控日元汇价的信心，相信是市场在一次性加息后更想知道的立场。而也是只有这个立场转变和市场预期管理妥当，日元才有望重返兑美元良好的区间。
反之，在美联储降息不断延后下，日本央行假如继续没能在利率立场上有明确指引，日元贬值仍旧是大方向。
而假如日本央行6月加息的预期指引开始出现，相信日元有望再次向上，但要注意的是，利率和日元上升都不利股市走势，而近期日经指数自4万点回调，假如日本央行确立加息提前，日经指数的回调压力可能更大。
