昨日行情
市场昨日全天震荡走强，沪指高开高走收涨超1%，收复3100点大关。总体上个股涨多跌少，全市场近3400只个股上涨。沪深两市成交额7748亿，较上个交易日增加109亿。板块方面，光刻胶、虚拟电厂、半导体设备、航运等板块涨幅居前，光伏、高速连接器、复合集流体、AIPC等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨1.14%，深成指涨0.88%，创业板指涨0.68%。
十大劵商
招商证券：中游装备制造业的利润表现仍将是5-6月的亮点
招商证券表示，4月工业企业利润的边际改善趋势明显，价、量、利润率均有正向贡献。当月利润增速边际改善幅度较大、贡献较为明显的行业主要为化学原料及制品业、石油煤炭及燃料加工业，但增速水平仍处于低位。这也反映出当前工业企业利润的结构性问题，即上游采选业、中游原材料制造业的利润增速偏弱。
往后看，2023年万亿国债、地方新增专项债项目的逐步落地或将对基建相关的中游原材料和上游行业的利润增速形成一定的支撑。而受益于外需的持续改善和国内各地区设备更新和消费品以旧换新政策的陆续实施，中游装备制造业的利润表现仍将是5-6月的亮点。
广发证券：随着中央去库存政策的持续落地，地产行情将进入量价齐升阶段
广发证券表示，各地政府响应积极央行“517新政”。从市场反馈来看，本周新房网签数据环比小幅回落，中介二手房网签、认购及来访数据则均有一定提升，而更为前端的房企数据显示，新政后来访量有所提升，虽然最终转化率改善相对有限，但大力度政策一定程度上提振居民信心，促使一部分观望需求入场。后续随着中央去库存政策的持续落地，预计市场供需关系改善，市场信心及格局将会逐步趋于稳定，观望需求将持续释放入场，地产行情进入第二阶段（预期落地到量价齐升阶段），关注板块及优质房企价值重估弹性及投资机会。
光大证券：预计市场大概率还是重回“指数震荡、热点轮动”的风格
光大证券指出，沪指在3100点附近触底反弹，重回3100-3200点区间震荡的格局。但是，成交量并未明显放大，仍然只有7000多亿的水平，说明还是存量博弈，预计市场大概率还是重回“指数震荡、热点轮动”的风格。目前市场已经逐渐进入“分红实施季”，在管理层鼓励分红的背景下，部分公司的股息率超过5%，或将吸引资金进场炒作。
开源证券：半导体核心设备及零部件国产化有望加速渗透
开源证券研报指出，国家大基金三期落地以及下游需求复苏，助力国内逻辑、存储晶圆厂坚定持续扩产信心，半导体核心设备及零部件国产化有望加速渗透。建议关注：1）先进制程关键设备相关公司：北方华创、中微公司等；2）其他先进制程关键设备受益公司：精测电子、中科飞测等；3）半导体核心零部件相关受益公司：富创精密、汉钟精机等。
中信证券：大基金三期启航，着眼长效目标解决卡脖子问题
中信证券研报表示，国家集成电路产业投资基金（大基金）三期正式成立，从本次出资情况来看侧重金融支持实体以及壮大耐心资本的导向，在委托管理模式和投资期限方面都可能较一期二期出现一些调整优化，中信证券认为采取长期目标导向有助于避免短视，有助于长期产业发展。中信证券预计三期投向中，半导体制造仍为最大，并有望进一步加大支持设备、材料、零部件、EDA、IP等卡脖子领域，建议持续关注相关领域龙头企业。
国金证券：上海新政力度超预期 坚定看好地产持续行情
国金证券指出，上海作为楼市调控的风向标之一，其政策大力度放松具备一定的风向标意义，后续其他核心城市有望跟进，降低首付比例及房贷利率。政策密集出台，持续释放积极信号，坚定看好地产持续行情。
中信建投：6月海外有望迎端侧AI爆发
中信建投研报表示，AI产业持续进展，6月海外有望迎端侧AI爆发，关注当前低位的AI应用标的。1）本周微软在发布会上宣布，第一款Copilot+PC，最新的Surface系列将在6月18日推出，具备超40TOPS的AI算力，无缝接入GPT-4o等大模型。此外，苹果WWDC 大会将于6月10—14日举行，新发布的IOS 18有望集成OpenAI的AI技术，推出一系列AI功能，轻量级模型落地，叠加手机/电脑丰富的应用场景，AI PC和AI手机爆发。2）OpenAI宣布与全球最大媒体“新闻集团”达成多年合作，计划使用旗下媒体数据训练和增强ChatGPT。新闻集团拥有西方几乎所有新闻媒体，包括《华尔街日报》《巴伦周刊》《泰晤士报》《太阳报》等。本次合作再次凸显文本数据的版权价值。3）月之暗面获得新一轮融资。投资方包括腾讯、高榕创投等机构，融资后估值达到30亿美元。
平安证券：休闲食品和软饮料有望维持高景气
平安证券研报指出，当前观察到零食渠道动销数据表现亮眼，同时餐饮行业景气度也正在环比改善。后续建议关注需求修复+竞争格局优化两条主线，休闲食品和软饮料有望维持高景气，同时预制食品能够有效提高出餐效率，改善成本结构，长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。当前下游餐饮行业景气度正在逐渐改善，具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额。建议关注：千味央厨、东鹏饮料、劲仔食品等。
华泰证券：防御型行业为资金配置底仓，地产链偏出口为资金关注方向
华泰证券认为，上周地产政策预期兑现叠加海内外因素扰动，市场震荡回落，行业快速轮动但资金流入持续性不强，防御型行业涨幅居前。具体来看：1、行业快速轮动下，短线资金以净流出为主；外资小幅净流入，其中主动配置外资净流出规模收窄至去年7月以来最小值，被动配置型大幅净流入→配置型外资连续两周流入；长线资金稳定入市，5.24《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及其配套细则出台后，产业资本生态有望改善；2、防御型行业为资金共识配置的底仓，资金虽流入有色、电新等行业，但持续性较低，除此之外，资金共识关注地产链中偏出口（轻工制造）的方向，其他方向仍存分歧。
中金公司：年初以来产业资本减持金额明显回落，推动A股资金面边际改善
中金公司研报表示，自2023年8月27日证监会出台落实活跃资本市场重要政策，规范股份减持行为以来，上市公司股东、董监高等产业资本减持规模整体处于低位水平。2024年年初至今（截至2024年5月24日），产业资本减持规模为335亿元，增持规模为328亿元，最终产业资本净减持规模为7亿元，去年同期产业资本减持、增持、净减持规模分别为1908、325、1583亿元。行业层面，年初至今非银行金融、医药、基础化工行业的产业资本减持规模较高，分别为50、40、33亿元，银行、石油石化、基础化工行业产业资本增持规模较高，分别为76、29、28亿元。个股层面，年初至今，共有522家上市公司的股东及高管开展过减持，共有781家上市公司的股东及高管开展过增持。整体上，在减持制度优化背景下，产业资本减持规模明显回落，开展增持的上市公司多于进行减持的上市公司，推动A股资金面边际改善。
