在近期美国原油库存下降以及美联储可能降息的情况下，源于小幅走高。截至目前，WTI原油报价78.91美元，Brent原油报价83.23美元。
原油市场基本面综述
1、美国劳动力市场仍相当吃紧
美国上周初请失业金人数下降，回吐本月初近一半的增幅，这表明尽管就业增长正在降温，劳动力市场状况仍然相当吃紧。有迹象表明，随着美联储大幅加息的延迟效应开始产生更大影响，经济在第二季度初进一步放缓。4月独栋房屋开工再次下降，未来建筑许可创八个月最低。周四的其他报告显示，工厂产出意外下降。到目前为止，包括非农就业和零售销售在内的4月经济数据均不及经济学家的预期。
2、美国原油库存下降且投资者风险偏好上升WTI原油上涨
昨日原油抹去之前的跌幅之后收高，但仍处于狭窄区间内，因为交易员权衡美国原油库存下降和美国这个全球最大经济体的通胀前景。美国上周原油库存减少250万桶，自3月份以来首次出现连续下降，推动全国库存降至近一个月来最低。整体来看，风险偏好上升正在提振市场，因为美国通胀六个月来首次降温，为美联储放松货币政策提供了空间。“美国最近的宏观数据让市场对美联储可能很快开始降息的预期升温，而这将为油价提供一些支撑，”荷兰国际集团大宗商品策略主管WarrenPatterson表示。他表示，市场仍处于区间波动，要么OPEC+政策明朗，要么有新的催化剂才能实现突破
3、知情人士：美国将优先考虑长期投资者获取委内瑞拉石油许可证
据两位知情人士透露，美国正准备优先向拥有现有石油生产和资产的公司发放有限的委内瑞拉经营许可证，而不是那些寻求首次进入委内瑞拉市场的公司。此举似乎旨在鼓励因美国制裁而冻结项目的公司扩大业务，收回未偿还的债务，并向全球市场补充石油，如意大利的埃尼（Eni）和西班牙的雷普索尔（Repsol）。然而，美国将避免向之前没有在委内瑞拉投资的公司发放许可证，限制委内瑞拉从石油工业中获得的收入。
4、产量下降推动美国天然气价格创15周新高
周四，美国天然气期货上涨约2%，创下15周新高，原因是产量再次下降，以及用于加工液化天然气（LNG）的原料气需求增加。交易员指出，在价格上涨之前，最新的EIA天然气库存报告可能显示，由于产量减少，上周的库存增量低于往年同期的正常水平。纽约商业交易所6月近月天然气期货价格上涨4.2美分，涨幅1.7%，至2.458美元/百万英热，连续第二天创下自1月29日以来的最高收盘价。这使得近月合约连续第10天处于技术超买区域，为2022年4月以来首次。交易员们指出，由于天然气库存严重过剩，期货价格的上涨可能受控。分析师预测，天然气库存比往年同期的正常水平高出约31%。
5、红海运输中断正在分散全球液化天然气贸易
自1月中旬以来，胡塞武装的袭击使通过红海的液化天然气油轮数降为零，全球液化天然气市场因此正变得越来越分散。为了节省运输成本，贸易商不得不在离生产地更近的地方寻找货源。当燃料需求在明年冬季前上升时，航运成本也会上升。这种分散性将使在出口工厂停电或需求突然激增的情况下，在地区之间转移供应变得更具挑战性。这可能导致液化天然气价格上涨，或者欧洲和亚洲之间的价差扩大。
原油技术前景分析
机构观点汇总
1、瑞银：OPEC+可能在减产问题上发挥作用
OPEC+将于6月初召开下一次会议，瑞银预计他们将同意延长自愿减产，以保持石油市场平衡。OPEC+石油生产国将在2024年上半年自愿减产约220万桶/日，其中沙特阿拉伯率先延续了先前的自愿减产计划。
最近几周石油库存下降幅度低于我们的预期，而且美国利率在较长时间内保持较高水平，可能会对OPEC+积极主动、先发制人和预防性的政策产生影响。我们现在预计八个自愿减产的成员国将在六月初的例行会议之前至少将减产期限延长三个月。
2、道明：2024年平均油价预期为X美元，欧佩克+减产政策前景可能将……
自今年年初以来，原油价格一直保持在75-85美元/桶的水平。这一相对稳定的区间反映了几个相互竞争的因素，一方面是市场吃紧，对潜在供应过剩的担忧减弱，另一方面是对欧佩克+协调不力和需求前景可疑的担忧。考虑到风险平衡，在明年油价温和回落之前，我们对2024年的平均油价为80美元/桶感到满意。
欧佩克+的产油执行率并不完美，但大多数产油国都尽了自己的责任。自2022年底以来，该组织通过配额改革、沙特主导的自愿减产和出口上限等措施，实施了每日减产约600万桶的政策。这些措施为欧佩克+成员国提供了一定程度的灵活性，帮助将减产执行率保持在90%以上。在这样的背景下，石油市场出现了轻微的供应不足——而且很可能在今年的大部分时间里都是如此——这使得油价从根本上得到了支撑。
然而，欧佩克联盟可能还不满意。众所周知，沙特的目标是保持油价底线，但此前油价上涨的势头未能持久。当前的减产计划将持续到6月，目前该组织尚未明确打算放弃现在的政策立场。欧佩克+将减产延长到第三季度的可能性越来越大，然后在第四季度逐步提高产出，因为闲置产能水平很高，而且预计实物市场将趋紧。
中东地区持续的地缘政治紧张局势不容忽视，在过去的两个季度里，这种紧张局势不时迫使油价上涨。我们仍然认为，冲突升级可能导致石油价格失控飙升是一项尾部风险。随着紧张局势加剧，市场很快就会获得平均每桶5-7美元的风险溢价，但一旦有任何局势缓和的迹象，这一溢价往往就会消失。如果冲突确实造成实质性的供应中断，欧佩克+的高水平闲置产能可以作为后盾。
3、分析师ChristopherLewis：保持谨慎，不会注入过多资金进入油市
WTI原油在周四盘初有小幅回落，不过随后再次回升。我认为油市仍是一个继续盘整的市场。值市场正密切关注200日均线和上方80美元的水平。如果油价能突破这里，我认为WTI原油将进一步上涨。值得注意的是，50%斐波那契回撤位也略低于此水平。换句话说，我继续看涨，但会保持谨慎，不会注入过多资金。
4、三菱日联：欧佩克+将延长减产？投行最新预期布油价格目标水平
由于地缘政治局势没有进一步升级，美国库存有所增加，仓位的回落，以及对资产市场增长的担忧，油价从4月初的高点回落了约10%。尽管如此，我们仍然坚信，在当今复杂的全球市场运作中，欧佩克+政策是最重要的驱动因素，石油的未来道路是上涨。
我们在6月1日欧佩克+会议前修改了基本预期，现在预计该组织将把减产延长至2025年，而不是之前认为的部分取消减产政策。我们的理由有两点。首先，欧佩克+的合规数据表明，作为该组织220万桶/日产量限制的一部分，沙特延长100万桶/日的“棒棒糖”减产计划，将支持该国近期的石油收入目标。其次，长期高利率的环境提高了短期石油收入的重要性，从而为欧佩克+核心产油国的大规模投资计划提供资金。然而，我们认识到该组织目前的战略存在一些不确定性，因为闲置产能增加了约650万桶/日，这可能促使欧佩克+在会议上宣布适度增加目标产量。总而言之，欧佩克+的产量在更长期维持更低水平，石油需求增长高于历史平均水平，这表明2024年下半年的市场平衡将得到加强，这支持了我们对2024年第三季度和第四季度布伦特原油均价分别为88美元/桶和93美元/桶的预测。
今日重磅数据前瞻
13:30法国第一季度ILO失业率
16:00国新办举行国务院政策例行吹风会
17:00欧元区4月CPI年率终值
17:00欧元区4月CPI月率
22:00美国4月谘商会领先指标月率
次日00:15美联储戴利发表讲话
次日01:00美国至5月17日当周石油钻井总数
