A股市场在进入8月份后出现了持续的大幅回落，不仅首日的“开门红”没有出现，更是连续两个交易日大幅吞掉了7月份的全月涨幅。特别是除上证指数外的深证成指、中小板指数和创业板指数，更是创出了近3年来的新低点，而上证指数也离2638点的前低点仅一步之遥。
市场在8月初两个交易日的大幅回落，具有一定的恐慌性。
今年以来截至昨日，由于贸易摩擦、宏观信用紧缩、美元升值等内外因素影响，A股基本处于回落调整的节奏。
从基本面看，2018年的回落调整，根本的原因是流动性紧缩、去杠杆等因素引起的社融余额同比增速大幅下降和低评级债券信用利差大幅飙升。
进入7月份，可以看到宏观政策边际效应的“微调”。最高层面对内外新的经济形势，及时审时度势，7月份接连召开重要会议，对相关政策进行调整。
我们看到，财政政策将会更加积极，货币政策将会稳健适度，央行提出保证下半年市场的整体流动性，同时去杆杆的工作要把握适度和节奏。这都是对下半年经济和资本市场偏利好的因素。
从A股市场情况看，其整体估值并不高，无论从市盈率还是市净率的角度，均与2015年6月份时的市场不可同日而语。透过监管机构发布的数据也可以看到，目前上市公司股票质押平仓的总体风险可控，真正被强行平仓的仅是个例；同时，目前A股市场的“分红制度”、“退市政策”等进一步完善；上市公司大股东增持、股份回购等公告频出。
以上诸多向好因素均不支持资本市场出现持续的大幅回落调整。笔者认为市场的恐慌性不可持续，如果继续调整，应该看作机会出现。
从技术面分析，上证指数内在的运行结构与深证成指、中小板指数和创业板指数是不同的。预计上证指数在2691点已经结束了始于3587点的中期调整，理论上会再向下跌破2691点，甚至是向下跌破2638点。
从下半年的市场运行情况来看，确实没有大的趋势性持续上升行情，整体或是按照进3退2的节奏，缓慢向上抬高底部的过程。
笔者认为，始于7月26日2915点的回落，是针对2691点上升的二浪回调。预期8月6日或7日为反抽高点性质，8月13日前后一个交易日为低点性质。
市场在8月中旬前没有大的做多能量，8月13日前后一个交易日向上运行波段拉升，8月24日前后是一个很重要的波段顶，需要注意风险问题。
创业板指方面，其始于1918点的下跌，形成了一个非常清晰和完整的5浪运行结构，处于日线级别底部背离过程当中。
日线级别的底部背离有两种演化方式：向上转折形成日线级别底部结构和持续向下化解。因为创业板指数的日线级别底部背离的级别非常大，所以不会轻易化解掉，最终将有很大概率形成底部结构。
从时间的角度来看，8月13日前后一个交易日，对创业板指数来说，是非常重要的一个日线时间节点。其重要性与上证指数在7月6日的2691点一样，属于大级别的转折时间节点。浪形、时间和结构，通过以上三者可以确认大级别的转势。投资者带着政策的脚链出场，可想而知，结果能够走多远。各方神圣都对政策报以厚望，但显然上午盘未能如愿。但熟悉本栏的投资者，会非常清楚我们的观点和立场，客观理性的看待，不具备改变跌势而扭转上涨的条件，那么就别指望大家能够齐心协力的干。
有分歧，能够不跌就是好事情了，别指望可以硬扭转，搞不好就是得不偿失。而且如果把基础建立在外力之上，想必有不少投资者都吃过这个苦头的。其实，大家也不想想，政策的转变和调整为什么呀？记得之前我们说过降准的问题，难道是为了推动股市？别做梦啦。
想通了，就知道，我们其实面临着更糟糕的经济问题，原来的办法要收一收了，不然面临的经济问题更严重。当然，直接说明受到外部变化的影响，其实这个也说明的很清楚，外贸上的问题很突出，需要从其他方面来想办法维持经济成长。这都表明，现在的经济环境不太好啊。
所以，从这些角度来考虑这些事情，您还能够把希望寄托在一些所谓的政策利好，或者外力之上吗？恰恰我们更要看到对当前不利结构的影响。其实技术性摇摆，这几天我们已经说明的很清楚，上午盘虽然高开还拉了一下，但还是压回来，技术性演变特征比较显著。
市场的震荡和波动，和我们的预演完全一致，上行不易，下行不急，但转向下半周后，这个技术劣势就会暴露的更明显，短期优势渐渐被耗损掉了，而中期跌势继续下行，已经逐步收敛短多空间，这就使得任何再下跌，都容易引发短期结构的劣势产生。这个情况在创业板上已经体现出来了，就是这么个走法。
也因此，我们早早提出来，要主动规避风险股票咨询威（928888098），不能激进。尤其是转向下半周，其周末的避险情绪很容易抬升，一旦出现压低的动作，就是急跌急杀的行为，多杀多，踩死人，不得不做些防范。而且周末压低后，会给下周开局就带来不利的情况，这自然也是要主动避开的。
退一步来看，短期面临的情况，需要我们主动应对，上午盘的成交量压缩，也都反应投资者的谨慎态度和心理，总体量能的控制，会使得价格在面临显著的均线压力时，会呈现出自然回落的行为，这也容易出现低量后的新低价，通常改变的前兆是创新低价不创低量，这也是接下来我们可以密切关注的视角。
当然，上述言论并不是要让大家悲观，其实恰恰反了，让我们看到的优点是能够立马把成交量控制住，不愿上行，也没有再往下逃跑，反正就在这里横着。这个横盘的动作，比较符合我们对扩底的需求，拉长时间，就自然具备扭转中期趋势的空间，由此自然可以积极看待。
依照对中期趋势的变化预期，目前直接的影响就是40日线，而市场的横向扩展，可以在8个交易日之后，有条件自然扭转其跌势，一旦促成，可想而知，这再弹起的力量会多强，时间会多久，空间会多大，这才是我们要密切盯住，并主动采取应对方案的思路。
以未来的投资思路考虑，我们依旧要遵循“质地+成长+估值+技术”的四维度来选择符合自身模式的个股，抛开一切幻想，顺应趋势，顺应未来的投资路径。这其实在上午盘的成长类个股的表现上，也有一定的指引性，这都是值得大家思考和借鉴的。
具体到标的物的选择，任何时候都要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。股市有风险，投资需谨慎。
