很少有美国人知道，自1939年以来，美国大发横财，以黄金的形式累计起巨额的国家财富，当时，美国拥有地球上大部分的黄金储备约2.2万吨，实际上直到1945年，它拥有近数十个国家或中央银行持有的超过80%的黄金，这是非常令人印象深刻的经济实力，但现在只有8133.5吨，约占全球央行官方储备总量的42%。
而损失的约1.4万吨用于捍卫根据1944年“布雷顿森林协定”设立的每盎司黄金基准价，其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系，基本内容包括美元与黄金挂钩、其他国家的货币与美元挂钩（实行固定汇率制度），并允许可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金，就这样，20多年里，1.4万吨黄金的库存离开美国财政部，从此，美元正式取代黄金，成为各国贸易的通用货币。
1971年尼克松终于决定这一切够了，他关闭了黄金兑换窗口，接下去发生的事，我们都知道了，金本位被废除，以美元为核心的全球法定货币时代开始了，其中一个副产物就是开启了石油美元时代，石油成了美元的载体，一直到，8年前金融危机爆发后，美元通过债务向全世界释放了“洪水猛兽”般的流动性，美元急速贬值，各国央行又开始重新想起储存在美国的黄金，比如，包括德国、匈牙利等在内的多个国家已提前或要计划运回全部存在美国的黄金。
如果黄金是大王，那美元只能是一个小王，要知道，当十年期美国国债收益率的提高将降低黄金的投资需求，但通胀加速上行同时也会吸引投资者将黄金当作对抗通胀的避险投资对象，换句话说，这就意味着国债价格的上涨会对黄金期货价格造成双重影响。不过迄今为止，美国国债收益率上涨实际上导致了金价走低。
比如，受美元强势反弹打压，现货黄金本周三（4月25日）跌至一个月低位，而美国10年期国债收益率一度攀升至3．029％以及美元指数走强，令金价再度承压。虽然这两天地缘风险仍在抬头，但这些都无力推动金价上行，不过在金价走低之际，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓却创2016年12月以来新高，正如下图所示，其持仓周三增加5.31吨，当前持仓量为871.20吨，为2016年12月以来最高水平。
不仅与此，尽管现在像石油这样的大宗商品市场活跃，但黄金一直未能从这些通常会引发市场避险情绪的因素中获得理想收益。对此，甚至，有机构怀疑，不管是美联储加息，缩表，还是减税这些理论上能引导美元走强的政策似乎都没有起到明显的作用，为防止美元汇率出现失控，减少本国经济免受冲击，分析认为，美国通过出售该国黄金供应用于操控美元汇率，而这很有可能只是黄金和美元的“最终战争”的一次预演而已。
不过，现在有个更可怕的数据却没有引起市场足够重视，这个数据就是，别只盯着10年期美债，最恐怖的是2年期美债，因为，从某种程度上来说，2年期美债提供了一个比股市收益更好、更灵活、风险更低、还能相对快速获得收益的投资标的，所以美国金融网站Zerohedge甚至将短期美债收益率回升的图片称为当下“全世界最恐怖图表”。
这里需要读者朋友们牢记的是，在今天美国政府负债率已经处于约105%的高风险值上，当2年期短期美债收益率继续膨胀的时候，则意味着美国财政或将会走向债务危机，而债务危机就意味着美元会丧失货币信用红利，而债务是任何美股投资者不能回避的问题，而副作用就是美元也正在慢慢失去避险作用，此时，在通胀攀升的双重压力下，将利好黄金等大宗商品，而这极有可能意味着，黄金和美元的“最终战争”即将进入高潮。
我们注意到，比如，在过去的一个月中，投资者也正在试探这样的转向。据XTF数据显示，过去一个月有8.68亿美元资金从美国股票类ETF撤出。新债王DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach就在年初预测，包括黄金在内的大宗商品在今后的表现将超过股票，而从目前来看，他的预测可能是正确的。
事实上，俄罗斯等国央行狂买黄金，美国投资者却不计成本抛售黄金，这并非巧合，读者朋友们不太知道的是，正如本文开头所说，对于一个曾在1950年持有超过2.2万吨官方黄金储备的超级大国而言，这一战略非同寻常。尽管官方数据显示，如今美国黄金储备为8133吨，但这事实上可能只不过是个会计手法而已。
而这背后的核心逻辑是，现在的美元再也无法找回往日光芒，按黄金计价的美元价值仅相当于40年前的2.89%，货币信用急剧下跌，甚至已经到了被多个经济体“抛弃或叫停”的地步。所以，从这个角度来看，黄金就是美元的敌人，而今天所有的市场数据似乎都表明，黄金和美元的“最终战争”或将一触即发。
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