摘要：日、俄大举抛售美债，为何中国却增持了85亿美元？原来是因为……
中国2月却增持85亿美元！
众所周知，美国财政部周一（4月16日）发布国际资本流动报告（TIC），不过结果却让人很意外！
因为中国在2月份增持了85亿美元美债，总规模增至中国2月再买85亿美元，美债规模11767亿美元，持仓规模创下六个月来最大环比增幅！
市场此前一度预测，因中美贸易摩擦，中国或用减持美债来反击，特别是在3月23日，在回答彭博社有关中国会不会考虑减少购买美国国债的提问时，中国驻美国大使崔天凯表示：“我们在研究所有选择。那就是为什么我们认为，任何单边保护主义行动都将伤害所有人，包括美国自身。它肯定会伤害美国中产阶级的日常生活、美国企业和金融市场。”
不过结果却……万万没想到！在业内人士看来，时下中美贸易谈判大势下，中国反而增持美债，多少显得出乎市场意料。
日本、俄罗斯大举抛售美债！
此外，抛售美债的不是中国，居然是另外2个国家，这2个国家就是日本和俄罗斯。
据周一的TIC报告显示，今年2月，日本成为是2月份出售美债最多的国家，大举抛售63亿美元美债 ，美债总规模降至1.0595万亿美元，创2012年以来新低！
无独有偶，俄罗斯连续第三个月抛售美国国债，持仓规模降至938亿美元，目前已经跌至一年来的最低水平，
有人就要问：为何中国会增持美债，背后的操作逻辑是什么？
其实，一些国际投资机构对此也进行过解读，下面小编就带你一起去看看。
对此，麦格理银行全球外汇策略师Thierry Albert Wizman表示，不少对冲基金认为中国此举是向美国释放善意，以此给‘贸易战’降温。”而2月份中国之所以增持美债，主要是受到美国资本市场剧烈波动的影响。所以，中国相关部门选择增持美债避险。
具体来看：
第一、2月初美国股市大幅回调，令大量投资机构不得不抛售美股转而买入美债避险；
第二、2月10年期美债收益率从2.5%飙涨至2.9%附近，导致众多大型资产管理机构被迫实现资产配置风险收益“再平衡”，即买入高收益债券，替换高估值高风险的美股头寸。
“不排除一些受中国外汇储备委托投资的欧美大型资产管理机构在2月份大幅度增持美债，间接推高了中国持有美债的规模。”对冲基金BMO全球宏观经济策略负责人Greg Anderson分析说。
此外，随着2月份美国10年期国债收益率一度逼近2.9%，中国相关部门也会适时主动增持美债博取更高的投资回报。毕竟，当时美债收益率透支了美联储3月加息预期，构成特定的套利投资机会。
截至4月17日，美国10年期国债收益率徘徊在2.84%附近，较2月份平均收益率低了约50个基点。这样看来，中国2月份增持美债举措已获得不错的套利回报。
无独有偶，BK Asset Management宏观分析师Boris Schlossberg也认为，“2月日本用抛售美债应对当月美股美元大跌，中国则抓住机会增持美债套利。”
中国会用美债来反击贸易战吗？
此外，还有一个市场普遍关心的问题：中国会否用美债来反击贸易战？
随着过去一周中美贸易战氛围缓和，不少国际金融机构认为中国会理性对待中美贸易摩擦升级，除非万不得已，是不大会采取抛售美债作为反制措施。他们认为原因有2个，具体来看：
第一、中国抛售美债势必导致美国国债收益率大幅飙涨，从而触发美国股市甚至全球股市跟进大幅下跌，这反而给中国外汇储备其他投资组合安全性构成负面冲击，因此在没有对相关投资组合做好风险对冲之前，中国相关部门不会贸然扣动大幅减持美债扳机。
第二、中国持有美债规模占据海外国家持有美债规模的20%，但中国持有美债的额度占美债发行总规模的比重仅有5.5%，在当前美债收益率持续上涨导致大量资本弃股投债的趋势下，中国抛售的美债很可能被其他机构“吸收”，对金融市场造成的冲击相应减弱，因此中国抛售美债进行反制的效果也可能“大打折扣”。
值得一提的是，中国社科院世界政治与经济研究所研究员、所长张宇燕也有类似的看法。 《贸易战持续升温！中国会抛售美债吗？社科院研究员：可能性不大！》文中就提及，张宇燕在博鳌亚洲论坛年会上表示，虽然中美两国贸易摩擦加剧，但是中国不太可能把抛售美国国债作为贸易战武器。
此外，财政部副部长朱光耀此前也表示，中国将按照安全性、流动性、适度盈利性原则，来操作所持有的逾3万亿美元外汇储备。
他称，从中国角度看，中国所拥有的逾3万亿美元外汇储备是人民的财产，政府要确保其安全性、流动性和适当的盈利性；从国际角度看，中国是国际资本市场负责任的投资者，中国尊重国际资本市场的运作规律。
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