留任表态：确认前继续履职
美联储理事斯蒂芬·米兰周一（3 月 30 日）在接受媒体采访时明确表示，自己将继续在美联储担任理事，直至提名的下任主席 凯文·沃什获得参议院确认为止。目前米兰的官方任期已到期，但他仍将出席未来一次联邦公开市场委员会（FOMC）的重要政策会议。对于接下来可能的职务空缺，他也做好了在过渡阶段继续履行职责的准备。
当谈到沃什的提名在参议院遇到阻力时，米兰承认确实存在不确定性，特别是在一些议员表达反对意见后。然而，他仍然倾向于认为确认会最终实现。米兰提到自己也希望尽快完成这一进程，好让自己能够结束工作、获得休假，理想的时间节点是在本月内。
支持逐步降息以应对疲弱就业
在谈及货币政策方向时，米兰再次强调他支持在 2026 年内逐步下调基准利率，合计幅度约为一个百分点。他指出当前美劳动力市场正在走弱，失业率有所上升，工资增长也呈现放缓趋势，这些都是促使联储考虑放松政策的因素。米兰认为，美联储应该关注就业状况的恶化，并准备通过调整利率来缓和市场下行压力。
他还指出，最近能源价格的上扬不应成为政策调整的主要决定性因素，除非有证据显示这会引发持续性的通胀压力。米兰认为，尽管油价已经攀升，但相关的通胀预期并未明显抬头，因此不应过度解读能源价格对整体经济的影响。他强调，货币政策调控具有滞后性，不可能针对极短期的价格波动做出及时反应。
通胀与市场预期：没有螺旋性风险
针对通胀走势，米兰表示自己尚未看到工资与价格之间形成恶性循环的迹象。他认为目前的数据并不支持通胀率会持续上升的判断，因此对通胀预期保持稳定的态度。米兰预计，在未来大约一年的时间里，通胀有望逐步回到美联储设定的目标水平。他认为，当前无论是维持现行利率还是适度调整，都不会在近期显著改变通胀轨迹。
在谈到能源价格时，他援引市场相关指标称，尽管原油价格已经突破每桶 100 美元，加油站零售价格也随之上涨，但这并未转化为更广泛的通胀压力。此外，他指出并未观察到同僚们因为油价变动而改变他们的货币政策立场。
劳动力市场与资产负债表
米兰表示，他对目前劳动力市场的表现感到担忧。他认为就业需求的收缩已经显得过于明显，薪资增速回落也可能减弱消费者信心。面对这种状况，美联储应当灵活运用政策工具来缓冲经济放缓的趋势。尤其在就业市场失去动力的情况下，适度放松货币政策被视为必要之举。
此外，他也提到了联储资产负债表规模过大这一问题，并主张通过“缩表”来逐步减少持有资产。他认为在缩减资产负债表的过程中，应采取缓步推进的策略，以避免因收缩过快而对金融市场造成过度紧缩。他指出，美联储可以通过降低利率来抵消因缩表带来的紧缩效果，从而保持政策协调一致。
金融条件、私人信贷与技术就业
在谈及整体金融环境时，米兰指出目前金融条件出现了意料之外的收紧，这可能会对经济增长构成压力。他认为油价持续上扬或许会加速劳动力市场的降温，从而进一步影响企业投资和消费者支出。与此同时，他认为当前的货币政策仍然保持着一定的限制性，因此需要评估是否有必要作出调整。
对于私人信贷体系，米兰认为现状并不表明美国经济正面临重大风险。他指出，信贷扩张虽是需要关注的重要指标，但并未达到引发系统性危机的程度。此外，他强调央行应当在推动技术创新和就业创造之间寻求平衡，尤其是对人工智能等新兴产业带来的就业变化，不应简单通过政策阻碍创新发展。
目前联邦基金利率目标区间维持在 3.50%–3.75%，市场普遍预期今年利率政策将保持稳定，尚无明显上调或下调的定价预期。但米兰的表态为市场提供了对未来潜在降息路径的一个重要视角。
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