周四（1月8日），现货黄金先抑后扬，收复盘中跌幅，终收涨0.47%，报4477.42美元/盎司。市场焦点转向即将公布的非农数据，以研判美联储未来政策路径。
整体来看，金价仍运行于高位区间，市场情绪谨慎而不失韧性，交易重心正逐步转向即将公布的关键宏观数据。
二、静待非农就业数据落地
当前，投资者的注意力高度集中于周五将公布的美非农就业报告。市场普遍预计，12月新增就业岗位约为6万个，较此前水平进一步放缓。近期一系列先行指标已释放出劳动力市场降温信号：初请失业金人数小幅回升，职位空缺数量持续回落，民间就业增长亦显乏力。
在这一背景下，非农数据的结果将直接影响市场对货币政策节奏的判断。作为不产生利息的资产，黄金在利率下行或预期下行阶段更具吸引力。
若就业数据印证经济放缓趋势，市场对宽松政策的押注或进一步升温，从而为金价提供支撑；反之，若数据意外强劲，短期内或引发情绪修正，带来阶段性波动。
三、2026年预计降息两次，长期环境偏向有利
从更宏观的视角观察，利率环境的变化仍是影响黄金中长期走势的核心变量。当前，利率期货市场已基本消化年内两次降息的预期，尽管美联储在最近一次会议中释放的信号相对谨慎，但交易层面对劳动力市场变化的反应更为敏感。
按照市场定价，美联储在1月会议上大概率维持现状，但3月启动降息的概率已接近四成。此外，美联储领导层在年内面临调整，也为未来政策走向增添了不确定性。
不过，从历史经验来看，只要利率中枢呈现下移趋势，黄金的配置价值往往会随之提升，这一逻辑并未发生改变。
四、机构预测：黄金上看5000美元
在长期前景判断上，部分机构对黄金保持相对积极的看法。汇丰在最新研究中指出，全球地缘不确定性、财政赤字扩张以及债务压力上升，可能在未来一段时间内持续推高对实物资产的配置需求。在其情景假设中，金价有望在2026年上半年向每盎司5000美元区域靠拢。
这一判断并非基于短线波动，而是建立在长期结构性逻辑之上。机构普遍认为，当前的高位震荡更像是趋势中的消化阶段，一旦指数再平衡与情绪扰动逐步释放，黄金的长期配置价值将再次受到关注。
五、结语：高位震荡中的确定性支撑
综合来看，黄金当前运行在4400—4500美元区间内，短期走势受非农数据影响较大，但基本面并未发生实质性改变。劳动力市场放缓强化了宽松预期，全球不确定性与债务问题放大避险需求，而央行与机构层面的配置行为，也为金价提供了持续支撑。
在这样的环境下，阶段性波动更像是趋势中的自然调整。对市场而言，关键不在于短期涨跌，而在于宏观框架是否发生改变。从目前来看，黄金作为核心避险与配置资产的逻辑依旧稳固，其长期表现仍值得持续关注。
天誉国际「豪送2000美元赠金」福利火热进行中，助力投资者把握黄金行情。
天誉国际「会员积分」系统全面上线。即日起，每满1手黄金/白银即可获得100积分，积分可直接兑换成赠金！
温馨提示：文章仅供参考，不构成建议。更多黄金投资知识，欢迎前往主页查阅。
