周四（10月30日），随着市场消化了美联储的最新利率决议以及货币政策前景的变化，投资者纷纷重新审视黄金的避险定位。当天金价从低位回升，收复4020关口，涨幅2.39%。尽管此前几日价格承压，但此波反弹显露出市场对黄金结构性支撑的再度重视。
二、12月降息悬念未消
本次会议中，美联储如市场预期下调联邦基金利率25个基点，并正式宣布将于12 月 1 日结束量化紧缩（QT）操作。尽管如此，市场将目光迅速聚焦于未来降息节奏。鲍威尔指出，12 月是否再度降息尚未“既定”，并强调数据缺失与经济结构复杂带来的不确定性。
这一表态令市场对12 月降息的押注立即承压。从先前约85%的概率降至约71%，虽然年内再次降息仍是大多数交易员的预期，但“预期已被掏空”的风险浮现。对于黄金而言，这意味着低利率预期虽仍存在，但其带来的驱动力或将迟缓。
三、避险需求卷土重来
与此同时，市场的另一大变量正在悄然变化。近期出现的贸易谈判进展虽然给风险资产带来短暂提振，但市场并未完全买账。即便谈判方向向好，投资者谨慎情绪仍未消散。事实上，避险需求正在因“全球局势虽缓但未变”的预期而回归。
在这种背景下，黄金的避险属性再度被重估。尽管贸易情绪有所缓和，但若出现新的摩擦或数据意外，黄金或瞬间重新获得关注。“缓和”被视为阶段性休整，而非结构性解决。此刻的市场，不再简单地将黄金视为“贸易风险退潮即抛售”，而是将其纳入更广的政策与不确定性框架中。
四、黄金需求创季度新高：投资与央行仍是主力
值得注意的是，来自世界黄金协会（WGC）的最新数据显示，2025年第三季度全球黄金总需求同比增长约3%，达到1,313 吨，创历史季度纪录。
其中，投资需求猛增47%，达约537 吨，而实物ETF流入量也刷新纪录。珠宝需求虽下滑，但由央行及机构推动的战略性买入行为更具分量。这一点表明：尽管金价经历短期波动，其结构性买盘力量并未减弱。低利率环境、央行储备多元化、以及避险偏好共同构建了黄金的长期供需支撑。
五、总结：短期或有抛压，但黄金长线价值稳固
综合来看，黄金目前处在一个“被重新定价”的阶段。短期内，若数据强劲、政策转向偏鹰、美元回升，金价可能再次面临压力。但从中长期看，几大结构性因素尚未改变：全球宽松周期、央行购金、避险需求中长期抬头。对投资者而言，重点在于识别数据口径与政策信号何时落地、以及风险重燃或缓解的节奏。
天誉国际「豪送2000美元赠金」福利火热进行中，助力投资者把握黄金行情。
作为香港金交所AA类025号行员及董事会联席董事单位，天誉国际采用STP直通式交易模式，报价实时、无后台干预；并由中银独立托管资金，保障每笔交易的安全与透明。此外，平台独创的AI策略智能分析系统，可实时追踪市场数据，自动生成多维度信号与策略，帮助用户科学决策。
温馨提示：文章仅供参考，不构成建议。更多黄金投资知识，欢迎前往主页查阅。
