证券分析师：国信证券(002736,诊股)樊金璐（S0980522070002）；
煤炭行业5月投资策略：国际油价与进口煤量对煤价的影响
2.煤价支撑再讨论：在需求端保持稳定或者小幅增长的情况下，当原油价格在70美元/桶、煤炭进口量增加5000万吨左右时，煤价支撑在850元/吨左右；当原油价格在60美元/桶、煤炭进口量增加6000-7000万吨左右时，煤价支撑在650元/吨左右。 4.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数732元/吨，周环比持平，中国进口电煤采购价格指数1284元/吨，周环比上涨3.46%。从港口看，秦皇岛动力煤价格涨跌不一，黄骅港涨跌不一，广州港(601228,诊股)周环比下跌；从产地看，大同动力煤车板价环比下跌1.54%，榆林环比下跌1.03%，鄂尔多斯(600295,诊股)环比下跌0.9%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨1.63%；动力煤期货结算价格801.4元/吨，周环比持平。库存方面，秦皇岛煤炭库存505万吨，周环比减少23万吨；北方港口库存合计2620万吨，周环比减少62万吨。 6.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1280元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2507.22元/吨，周环比下跌75元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2350元/吨，周环比下跌130元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2891.25元/吨，周环比下跌101.25元/吨；华东地区电石到货价2983.33元/吨，周环比持平；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价5952.22元/吨，下跌212.22元/吨，；华东地区乙二醇市场价（主流价）4064元/吨，周环比下跌111元/吨；上海石化(600688,诊股)聚乙烯（PE）出厂价8650元/吨，周环比持平。 8.风险提示：疫情的反复；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。