风险提示：超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌；海外贸易保护与供应链壁垒；汇率波动；需求不及预期。
国君电新 | 一体化组件龙头企业对比
报告导读 摘 要 一体化组件龙头企业对比。当前一体化组件市场，TOP4企业隆基、晶科、天合、晶澳龙头地位稳固，而通威股份(600438,诊股)近两年凭借硅料优势则追赶脚步不断加快。1）出货：各厂商出货规模迅速增长，随着晶科领衔N型量产到来，行业N型占比将逐渐攀升。2）产能：TOP4厂商产能扩张力度不减，通威股份加快追赶步伐，同时各厂商一体化布局持续推进，硅片、电池自供率不断提升。3）价格：预期2022年组件价格下降趋势扭转，各厂商价格有所回升。4）盈利：价格回升带动组件盈利持续修复，隆基依托毛利率领先以及成本控制优异，盈利能力长期领先。5）新技术：各厂商以技术为王，不断开发多元化新型技术路线，实现差异竞争抢占市场。 1-2月国内光伏装机同比高增，逆变器出口亮眼。2023年1-2月国内新增光伏装机20.37GW，同比增加88%。2023年1-2月组件累计出口69.58亿美元，同比增长1.06%，电池片累计出口8.41亿美元，同比增长92%，逆变器累计出口19.5亿美元，同比增长131%。