上周，上证指数实现四周连阳，周涨1.7%。成交方面，周内连续四个交易日成交金额突破万亿元，日均交易额创下2022年以来新高。北向资金周内小幅净流出约30亿元。风格层面，成长风格依然表现较好，创业板指、科创50单周分别上涨2.0%、7.4%，偏大盘蓝筹的沪深300上涨1.8%。行业层面，政策及产业景气预期较强的电子、通信、计算机、传媒等TMT行业继续领涨市场；汽车、煤炭、食品饮料表现不佳。
后市市场将如何演绎？且看最新十大 券商策略汇总。
1. 中信策略：规避主题炒作 回归业绩主线
当前市场处于全年第二个关键的做多窗口，经济从局部复苏到全面修复只是时间问题，宏观环境不支持持续主题交易，主题炒作热度短期已到极致，机构调仓带来的增量资金效应已相当有限，预计全球流动性拐点主线和财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。
配置上，建议从两个维度高切低，一是从高热度的数字经济板块轮动到低热度板块，建议围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局；二是数字经济板块内部高估值切低估值，关注传统主业估值低且有新单业务催化抬估值的硬件领域。
2. 民生证券：TMT领涨市场 成长内部的切换是本质
上周主要宽基和风格指数均出现不同程度的上涨，小盘、成长风格表现要好于大盘、价值风格，本周的涨跌幅与指数估值分位数呈现了明显的负相关性，两者共同反映了市场在追求“成长”的时候，也在从估值高位向估值低位切换。
推荐资源+重资产组合作为主线：能源（油、煤炭），有色（铜、金、银、铝）；重资产+国企央企（炼厂、建筑、钢铁），运输（油运、干散、化学品运输、港口）；数字经济+人工智能的“交易拥挤”仍不是问题。
3. 中金公司(601995,诊股)：市场风格有望逐步均衡
近期市场交易量放大可能反映部分增量资金回流，TMT板块仍有政策及产业预期支持，但经历前期过快上涨后波动也在加大，如果未来经济复苏好于预期，行业基本面逻辑可能重新重于主题逻辑，市场风格也可能更加均衡。
以经济复苏为主线，关注政策支持领域。未来 3-6 个月我们建议投资者关注如下三条主线：1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件；3）受益于一带一路战略，以及国企改革等主题机会。一季报将逐步披露，建议关注业绩超预期的机会。
4. 华安策略：内预期改善、外偏好回升 继续进攻复苏与科技
4月第1周指数放量走强，TMT均延续强势。展望第2周，市场对经济复苏以及宏观政策预期有望逐步改善。一是一季度宏观经济陆续公布， 有可能高于当前市场低预期；二是国常会要求“适时出台务实管用的政策措施”，后续政策落地有望提振市场政策预期；三是美国经济数据陆续公布，5月FOMC会议加息预期逐步收敛。
因此，继续围绕尚未被定价的经济复苏预期差和TMT产业周期进行配置，关注三条主线：一是可选消费稳步复苏，关注食品饮料，医疗服务和美容护理中的可选方向和地产链下游；二是出行链条，关注航空机场、酒店餐饮和旅游景区；三是数字中国和AI商用双轮驱动的TMT产业浪潮下直接受益的TMT方向计算机、通信、传媒，和扩散的电子。
5. 广发策略：“AI+”堪比13年“移动互联网+”
借鉴13年“移动互联网+”两大主线数字媒体与影视院线的行情，贯穿行情的主线必须同时具备三大要素：内生产业发展催化、外部政策持续刺激、盈利印证；行情分三阶段，沿着产业链轮动：
第一阶段行情以上游硬件为主，第二阶段扩散到中游软件、服务，第三阶段进一步下沉至下游应用；如何判断不同阶段行情的切换信号？三大指引指标：外部政策催化、行业内生催化、阶段性回调；借鉴13年“移动互联网+”行情，本轮“AI+”行情也将分三阶段走：上游算力→中游软件服务→下游应用。
6. 天风策略：科创板的β越来越有利 如果美国消费尽快出清就更好
短期成交额占比达到或者接近前次高点的时候，行情不会马上结束，情绪会进入亢奋阶段，板块形成内部轮动、补涨，大概持续几周时间（平均1个月）。随后一段时间，成交额占比会回落，情绪退潮，板块会休息一段时间。更中长期来看，股价能否创新高，就取决于产业趋势和基本面兑现的情况。也就是说，成交额占比的指标，只能用来衡量市场热度和短期择时，但对中长期的股价趋势没有太多指引意义。
因此，从3月下旬TMT板块成交额占比大幅飙升以后，板块就进入了1个月左右的亢奋阶段，内部开始补涨、轮动。4月中下旬开始，成交额占比会逐步回落，板块也可能会开始调整。但关键是下半年是否有基本面兑现，关乎科创板为代表的TMT板块能否再创新高。
7. 西部策略：事情正在发生变化市场中枢的上移仍然需要等待5月
短期来看，市场情绪与交易拥挤度均达到极端水平，叠加近期资金分歧放大，宏观流动性预期的进一步修正，市场波动率上升的风险正在加剧。中期来看，随着国内经济复苏的基础逐步夯实，叠加金融改革推进对于传统行业的估值提振，价值风格的回归仍是大势所趋。建议配置：医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；和线下经济修复相关度较高的食品饮料，酒店机场，餐饮旅游等，地产链上的家电，建材，轻工，工程机械等行业；消费电子中的存储、面板等细分行业。
8. 国金证券(600109,诊股)：市场主线的长期逻辑和短期验证
每一轮市场主线都具备一个难以证伪的长期逻辑，当前对市场的主线之争，TMT很明显在长期逻辑方面更具有优势，AI新产业(300832,诊股)趋势提升生产效率。市场主线的行情节奏取决于长期逻辑的短期验证，最重要的是业绩方面的持续验证。当前长期逻辑对TMT板块的业绩影响相对较小，板块业绩边际变化更多的来自内生趋势改善。AI如何让TMT板块业绩后续持续验证？一是降本增效，二是算力基础设施建设，三是新场景和新应用。
行业配置：TMT以及“券商、黄金”。布局产业政策和产业趋势共振的机会，以TMT为代表，同时重视券商与贵金属板块投资机会。而对于国企改革和中国特色估值等相关主题性机会，仍需以行业和公司的边际变化为核心。主线1：TMT崛起，计算机、通信、传媒、半导体。主线2：券商、黄金。
9. 兴证策略：数字经济哪里还有洼地？
短期由于畏高心理叠加季报期，市场已开始有意识得寻找拥挤度低或涨幅落后的板块。3月底以来，TMT板块在前期超额收益显著的情况下进一步加速上行，拥挤度再次抬升，叠加季报期相对看重业绩，共同带动近期市场开始向股价仍处于低位、且业绩改善预期较强的板块做均衡，躲避“过热”防“灼伤”。例如我们前期提示的医药、地产链等板块近期均有表现。
10. 华西策略：4月可以积极一些 关注三条投资主线
在上期月报中提出，国内外流动性环境均有利于权益市场行情的展开，A股有望演绎震荡中攀升的“小阳春”行情，4月不妨积极一些。当前海外美联储加息进入尾声，同时实质性衰退风险尚可控；国内经济处于复苏前期，宏观政策呵护经济平稳增长，流动性维持合理充裕，同时企业盈利有望筑底回升，支撑A股指数上行。结构上，杠杆资金的持续入市或强化TMT行情的进一步延续，板块内部机会或进一步扩散。
行业配置上，关注三条投资主线：1）AI相关的数字经济有望成为贯穿全年的重要主题；2）受益于美债利率下行和AI应用催化的半导体行业；3）“中特估值体系”和“一带一路”催化下优质央企/国企投资机会。