「投行观点」脱欧变闹剧,英镑作妖?疫情反扑再度引爆市场

FOLLOWME社区 10月16日 17:56

FOLLOWME交易社区讯:全球疫情疯狂反扑,再度恶化,市场遭遇风暴洗礼。疫情避险、大选的不确定性等一系列风险事件令美元前景复杂难断。英国脱欧谈判截止日能否打破僵局对脆弱的英镑至关重要。新一轮疫情爆发可能促使更加严格的封锁措施,对经济复苏造成新的挑战,美元黄金是否仍有上演春季行情的可能值得期待。

行情回顾总结

自今年春季疫情达到高峰以来,欧洲新增病例的速度首次超过美国,近来多国单日新增确诊病例刷新最高纪录。与此同时,美国疫情形势目前也并不乐观,美国大部分地区新冠确诊病例仍呈上升趋势。随着疫情的疯狂反扑,隔夜欧美市场再度遭遇风暴洗礼。在避险情绪的推动下,美元再度成为了市场首选的避风港,欧美股市更是连续三日下跌。

非美货币方面,受避险美元走强影响,集体下挫。

英国脱欧贸易谈判进展缓慢且闹剧不断,英欧双方互相“踢皮球”,态度几度翻转,寄希望对方做出让步,英镑经过前一日过山车行情后,隔夜的跌幅再度居前,在英欧谈判的“终极宣判日”之际,市场也在密切关注欧盟峰会,能否出现打破英欧谈判僵局的机会。本周欧盟领导人峰会也将讨论应急计划,防备与英国谈判破裂。不过目前脱欧谈判极大可能往后推迟,机构认为无协议脱欧的可能性仍然会持续,英镑十分脆弱,近期的疫情和央行表态负利率风险,也会对英镑上行造成压力。

图片来源:FOLLOWTRADE

因欧洲疫情的新一轮爆发促使多个国家新一轮封锁,加剧了市场对经济前景的担忧。欧元已跌至1.17关口,机构认为后市可能因为美欧经济落差的扩大而进一步承压,加剧跌势。

澳元延续下行颓势,接近0.7050,澳洲联储坚定的鸽派立场及澳大利亚面临的经济和贸易困境进一步打压澳元,澳元面临跌破0.7050的风险;日元受避险情绪影响,汇价相对坚挺,也一定程度对冲了美国大选不确定性和经济刺激谈判僵局的风险,后市美元兑日元可能将继续围绕105.50中轴展开横盘震荡。

原油方面,最新公布的 EIA 原油库存超预期下滑,部分抵消了疫情威胁需求的影响,原油回落走出 V 型反弹。

贵金属方面,受强势美元抑制,黄金白银小幅上涨,特朗普放言大选前达成刺激计划,点燃市场希望,金价再度回升到 1,900 上方。机构仍看涨黄金,在弱势美元格局下,以及市场避险情绪与需求仍未消退,持续为金价表现提供支撑,料未来6到12个月金价有机会高于 2,400 美元/盎司。高盛还建议买入白银,因其工业属性,并看好太阳能产业的光明前景。

投行观点汇总

#美元#

道明证券:美元前景复杂难断,双向风险上升;

道明证券研究部表示,预期美元前景不明,市场中的双向风险将在年底前保持上升。市场中的双向风险保持上升,因未来数周内将发生一系列风险事件。这与美国大选、新冠确诊病例增加(导致封锁措施实施)以及最近中国央行举措之类的意外事件相关。结果将拖累股市,但对美元影响复杂;

预期这些双向风险将直至年底都保持上升。市场将持续对于新冠疫苗相关消息高度敏感,其他方面的资产走向反应则将直到明年才能恢复正常。

美银美林集团:预计未来几周美元将出现新一轮走强;

美银证券策略师 Ben Randol 表示,美元在未来几周将走强,部分原因是美国远期利率曲线相对非美国曲线已经变陡,这说明“相对货币政策前景的转变”,其通常支撑美元多头;

从战术上看,美元可能会再次反弹;美元兑瑞郎、欧元和瑞典克朗的看涨信号最为强烈;

任何一个货币对都没有看跌美元的信号发出;贝塔系数较高的货币跑赢大盘,贝塔系数较低的货币跑输大盘,这是一种“不可持续的”趋势,通常接着会出现利于美元兑 G-10 货。币的走势反转;

从中期来看,美银看涨美元兑瑞郎和日元走势,但看跌美元兑多数其他货币。

#EURUSD#

法国兴业银行:欧元兑美元明年指向1.20-1.30,美元兑日元将跌破100;

① 法国兴业银行近日讨论了欧元兑美元和美元兑日元明年的前景预期。该行预期欧元兑美元2021年将在1.20-1.30范围波动。复苏基金的执行将帮助促进欧元区的长期信心,令货币政策不再独自苦苦支撑经济,资金将流入欧洲债券,情况将类似于2013年和2017年。

② 日元方面,安倍经济学加上负利率、大型资产购买和收益率曲线控制等货币政策令日元被低估。这些政策只有在所有领域都予以执行的情况下才能奏效。我们预期看到2021年美元兑日元跌破100;

③ 至于英镑,鉴于相关悲观前景,该货币已经十分脆弱。

荷兰合作银行:欧元兑美元年底料跌回1.16下方;

① 欧元兑美元在周二失守1.18关口后进一步下探走低,一方面欧元区经济数据,尤其是窥探经济前景信心的 ZEW 信心指数指标继续不佳,另一方面,以欧洲为代表的全球多地疫情仍在继续爆发,而疫苗研发却意外受挫,令汇市资金更多转向避险美元和日元等市场,欧元汇价因此额外受压;

② 业内机构因此指出,在美国大选的不确定性下月消除后,美元指数在年底前有进一步回稳的空间,对应的就是欧元汇率会因为美欧经济落差的扩大而进一步承压。预计在3个月期限上,欧元兑美元将跌至1.16下方,一旦发生英国硬脱欧等意外状况,跌幅还会进一步加剧。

#USDJPY#

大华银行:风险情绪恶化引发竞争性避险买需,美元兑日元后市料继续横盘震荡;

① 美元兑日元在周三探底至105.31后回升,整体上仍处于横盘拉锯趋势中。在全球风险情绪日内进一步恶化,一方面因疫苗研发受阻影响,一方面也因英国脱欧谈判前景恶化的背景下,美元与日元重新迎来了竞争性的避险买需,因此汇价录得交替上涨;

② 大华银行的分析师指出,市场益发意识到美联储在年内剩余时间内将不会有更多宽松加码行动,并已经把政策皮球踢给了美国国会的财政政策,这一预期对冲了部分由美国大选选情带来的不确定性,令美元汇价持稳,这也令该机构此前预估的美元兑日元在大选投票日跌至103.50之预期显得过度悲观,预计未来数周间,美元兑日元将继续围绕105.50中轴展开横盘震荡。

#XAUUSD#

渣打银行:若民主党大获全胜,避险需求将带动金价走高;

无论结果是谁胜选美国总统,宽松货币方向不变,财政救市措施也会延续,加上全球经济将持续转强,在选后仍会呈现复苏走势。唯一必须留意的是,倘若民主党大获全胜,意即同时拿下美国总统与参众两院多数席次,则川普先前实施的减税政策将面临被推翻的可能,以及对加强产业监管等措施,则可能对金融市场产生负面影响,预期在弱势美元格局下,以及市场避险情绪与需求仍未消退,持续为金价表现提供支撑,料未来6到12个月金价有机会高于 2,400 美元/盎司。

#XAGUSD#

高盛集团:投资者应考虑在大选期间抛售美元、买入白银;

①高盛分析师 Mikhail Sprogis 强调买入白银,因白银是全球转向太阳能的“明显受益者”;

②Sprogis 称:“现在,银价在24美元/盎司,未来几个月太阳能价格可能出现一些意外上涨,我们重新开启交易”。

#GBPUSD#

高盛集团:11月初英欧或达成零关税/零配额的贸易协议;

高盛分析师 Sven Jari Stehn 在周四发布的报告中称,欧盟峰会在脱欧问题上可能出现戏剧性一幕,但随后可能在11月初达成一项薄弱的英国脱欧贸易协议,无论是英国首相定下的10月15日的最后期限,还是欧盟委员会10月31日的最后期限,都不会对英国脱欧谈判造成严重阻碍,本周的欧洲理事很可能会上演一出额外的政治戏剧;无协议脱欧的可能性将持续到10月,但核心观点仍然是,一项“薄弱的”零关税/零配额贸易协议可能会在11月初达成。

道明证券:英国硬脱欧概率下降,英镑汇价明年底或升至1.35;

① 道明证券的分析师指出,基于最新的会展进展消息来看,英国无协议脱欧的概率已经从此前的40%降至了20-25%,在此新背景下,“硬脱欧”的可能性虽然仍无法完全排除,但更可能是一次“意外”而不再是常态性的事件;

② 该机构因此指出,有序脱欧前景对于英镑后续走势将是利多,若一切与此相关的不确定性得到排除,英镑兑美元汇价料在2021年底升至1.35。然而,在此过程中,英镑汇价的上行空间却仍会受到经济大环境的限制,进一步突破可能性依旧不算太大。

荷兰合作银行:无协议脱欧或将欧元兑英镑推升至0.93;

荷兰合作银行预计,在欧盟和英国没有签署贸易协议的情况下,欧元兑英镑将升至0.93,但假设英国和欧盟今年将找到足够的共同点签署一项贸易协议,三个月内欧元兑英镑将看向0.89;

考虑到任何协议都可能缺乏去年12月约翰逊当选时许多人所希望的综合性,以及新冠疫情危机所带来的经济困难,预计英镑在中期将面临各种阻力;

新的新冠肺炎相关封锁措施的经济影响可能会限制英镑,到八月为止的三个月,裁员人数增加了创纪录的11.4万,当英国的救助计划于本月结束时,失业水平预计将激增,英国央行行长贝利本周谈到了疫情给经济带来的创伤,第二波疫情将加剧长期损害,这一前景表明市场将继续感受到银行负利率的风险,尽管不是核心观点,考虑到这些不利因素,预计欧元兑英镑将在明年前几个月难以跌破0.89。

#AUDUSD#

西太平洋银行:澳元面临跌破0.7050的风险;

西太平洋银行认为,美国大选选情极有可能引发股市进一步震荡,同时澳洲联储坚定的鸽派立场及澳大利亚面临的经济和贸易困境进一步打压澳元,澳元面临跌破0.7050的风险,但应守住0.7000,澳洲联储的鸽派立场给澳元带来更多压力,澳洲联储主席洛威指出其他央行扩张其资产负债表的幅度超过澳洲联储,并影响汇率;

澳元兑美元对美股波动依然敏感,因此尽管许多人希望押注“蓝色浪潮”,但可能出现动荡,预计澳元反弹难以突破50日均线0.7207,可能跌回0.70。

野村证券:澳洲联储下月除了降息外还可能推出 QE ;

① 澳洲联储主席洛威周四讲话称不排除在11月3日的下次政策会议上进一步降息至0.1%的可能性,澳元汇价日内因此续跌至一周低位。但野村证券的分析师指出,除了降息之外,澳洲联储推出QE电车前景也在议事日程上,此举可能进一步压低澳洲长期债券的收益率,并推动澳元汇价续跌;

② 早先澳洲经济数据显示,由于第二大城市墨尔本之前因为疫情封城,导致该国在9月份减少了2.9万个就业岗位,失业率回升至6.9%,这引发了投资者对该国经济状况的进一步的担忧。

#AUDNZD#

瑞士信贷集团:宜于澳元兑纽元跌至1.0730时逢低买入;

瑞士信贷继续认为货币政策为澳元兑纽元的主要推动因素,在澳洲联储11月利率决议前,澳元兑纽元升至1.0850上方的势头将消退,并在接近11月新西兰联储决议时,回撤至1.0730附近逢低买入;

至关重要的是,并不认为在目前的选举结果范围内,对新西兰经济增长前景和财政政策的预期会出现急剧变化,相反新西兰联储的货币政策是纽元走势最主要的推动因素;

澳洲联储采取温和措施,特别是以大规模扩大量化宽松的形式,可能对澳元兑美元和澳元兑纽元产生战术负面影响。

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