MEXGroup:风险情绪回升,短线可关注商品货币

MEXgroup 07月01日 10:23

2020年7月1日

 

汇市焦点

  • 避险货币方面,隔夜美元指数冲高回落,随着美国疫情的进一步恶化,美元指数最高升至97.81;但随后美联储主席鲍威尔表示,经济仍然存在高度不确定的,在新冠肺炎疫情得到控制后,有信心恢复正常经济活动,但全面复苏是不可能的;另外,第二季度GDP增速降幅可能为记录以来最大,这也限制了美元上升空间。今日美国将公布6月ADP和ISM制造业PMI,目前市场相对较为乐观。美/日继续保持上升态势,一方面因投资者更加青睐美元,另一方面因日本本身近期的经济数据并不佳,日本5月工业生产连续第四个月下滑,日元吸引力下降。短期来看,我们预计这种格局不会改变。
  • 欧元区方面,因疫情恶化,令美元避险需求上升,此外美欧贸易局势不容乐观,也继续施压欧元。德国官员证实,默克尔政府正在考虑对美施压方案,希望在欧盟层面展开协调一致的行动应对美国新的制裁威胁。今日包括欧元区、德国和法国讲话公布6月制造业PMI,鉴于此前欧元区经济数据良好,因此,我们预计德国制造业数据的企稳将在一定程度上支撑欧元,但总体来看欧元仍然偏弱。
  • 商品货币方面,澳洲联储副主席德贝尔表示,金融系统中的大量流动性确保利率维持在低水平,货币政策的效果与预期相符,货币政策支持还会持续一段时间,加息在数年后才会到来。我们已经清楚负利率的效果如何,没有必要实施负利率。另外,中国制造业PMI数据向好,也一度提振了澳元。因此,对于商品货币而言,短线我们认为有企稳回升的可能。
  • 值得注意的是,货币市场在2020年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MEX动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在下半年可继续参考我们的每周建议组合。
  • MEX量化策略年初至今相对基准SP 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3。在没有考虑实际杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.59%本周组合及截至北京时间7月1日6:38盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

  • 交易偏好 –  今日维持原油(WTI)、黄金(XAU)均为震荡结构。
  • 黄金方面,虽然股市依旧充满赚钱效应,限制了黄金的升幅,但美国疫情的升温以及贸易问题也在支撑着金价。在多股势力的缠绕下,多头略占优势,但上升空间短线也受到了一定限制。因此,短期我们维持金价为震荡结构。
  • 油价方面,随着疫情在部分国家恶化的态势不减,这令油市未来需求前景蒙阴,但随着全球经济的复苏,需求的回升也在一定程度上支撑油价。今日美国公布了至6月26日当周API原油库存数据录得减少815.6万桶,好于市场预期的减少95万桶;考虑到API和EIA走同向的可能性较大,预计今晚的库存数据也或将支撑油价。

股指前瞻

  • 港股方面,恒指周二高开,午后一度跳水转跌,尾盘有所回升,最终收涨0.52%。技术形态上,25000存在一定压力,下方22500是短期支撑。不过,今日由于香港特别行政区成立纪念日,休市一日。

摘要

  • CFTC资金流数据显示,英镑、加元空头仍处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持其回涨,另外,欧元多头也处于极值。
  • 澳/美、纽/美空头可兑现部分利润。
目标价欧/美美/日镑/美美/加澳/美纽/美
短线1.1230108.101.23801.35700.69000.6450
中线1.1230108.101.24001.35400.69300.6480
目标价WTIXAU
短线39.601,780
中线40.001,780

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