2020年6月19日

汇市焦点

• 汇市前瞻 –日内美元波动不大。虽然昨晚的初请失业金人数录得150.8万人高于市场预期，以及市场对第二波疫情的担忧加剧，提振了避险买盘。但考虑到今晚美联储主席鲍威尔还将延续之前的消极论调，强调维持低利率以及资产购买计划，呼吁采取财政措施，这或将再度给予美元承压。因此，我们预计美元短线将很难继续走高，维持其为震荡结构。

• 欧元区方面，日内欧元小幅回涨，其实我们在今天早间就提示过大家，欧元的基本面还是比较稳固的，下行空间应该不会太大。原因有以下几个：1、欧盟复苏基金计划；2、德国1300亿欧元的财政刺激；3、PEPP计划。今日欧盟峰会将迎来第二天日程，将会涉及脱欧计划。本周一英欧双方达成共识，同意不会延长脱欧后的过渡期，并承诺全面执行脱欧协议，这也使得市场对峰会上取得突破性进展的期待很高。如果今日能传来利好，我们认为欧元是有企稳的可能。

• 商品货币方面，亚盘时段股市的全面上涨给予了商品货币一定支撑，澳元小幅上涨。另外，澳洲5月零售销售创纪录增幅达16.3%，也抵消了全球对海外疫情升高的担忧。而世卫组织表示：新冠疫苗可能于年底前研发成功，这也对人气起到了一定提振。因此， 我们认为商品货币的修整已经接近尾声。

• MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.8%。本周组合及截至北京时间6月19日16:24盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

• 交易偏好 – 今日维持原油（WTI）震荡偏多、黄金（XAU）为震荡结构。
• 黄金方面，日内美元回落，金价小幅上涨。美国劳动力市场的复苏似乎停滞不前，以及全球感染人数增加继续激发了市场买入黄金。不过中期来看，全球经济指标的恢复、股市的上涨以及疫苗的好消息也在提振着市场人气，这对金价构成了一定压力。因此，短期我们还是维持黄金为震荡结构。

• 油价方面，石油输出国组织(OPEC)产油国及其盟友誓言遵守减产承诺，且有两家大型石油贸易商称需求在强劲复苏，给油价提供支撑。另外，亚洲股市的大涨也提振了市场情绪。因此，短线我们继续维持油价为震荡偏多结构。

摘要

• CFTC資金流資料顯示，英鎊、加元空頭處於極值，因此，我們認為短期隨著資金流入並支持其回漲，另外，歐元多頭也處於極值。

• 澳/美、纽/美可兑现部分利润。

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