2020年6月17日

汇市焦点

• 汇市前瞻 –日内欧元小幅上涨，主要是源于美元的回落。 昨日欧盟委员会计划推出一项27亿欧元的新冠病毒疫苗研发计划，在一定程度上提振了市场人气。另外，考虑到本周美联储主席鲍威尔还将继续释放更多鸽派论调，以及英国与欧盟谈判取得进展，这都将给予欧元支撑，因此，我们认为欧元短线是有企稳的可能。不过，需注意的是，今日欧元区通胀资料或许会偏弱，从而限制住欧元。

• 英国方面，今日英国零售销售资料符合预期，英镑也没有太大波动。虽然英镑整体受到脱欧乐观情绪的影响，但投资者的焦点已经转向本周英国央行的利率决议。目前市场预计英国央行可能不会强调负利率政策，而更倾向于将QE政策扩大1500亿英镑。但如果英国央行谈及未来负利率的可能，将会使得英镑承压。因此，在市场还未清晰之前，我们继续维持英镑震荡结构。

• 商品货币方面，日内澳、纽、加均小幅回升，这主要是源于美元的回落。随着亚洲地区地缘紧张局势发酵，亚洲股市纷纷回落，此外投资者对二次疫情的爆发也充满担忧情绪，商品货币存在一定压力。因此， 我们认为中期修整还未结束，短线修复以后不排除还有回落。

• 避险货币方面，日内美/日小幅回落，主要是因亚洲地缘局势风险上升，避险日元也获得了一定支撑。但资料方面，日本5月出口降幅扩大，对美国的出口下降一半。因此，我们继续维持美/日为震荡结构。

• MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.8%。本周组合及截至北京时间6月17日16:21盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

• 交易偏好 – 今日维持原油（WTI）、黄金（XAU）均为震荡结构。
• 黄金方面，全球经济指标的恢复以及疫苗的好消息，对金价构成了一定压力。但市场对二次疫情的担忧、以及亚洲不断升级的紧张局势，也对金价构成了一定支撑的，另外，从近期鲍威尔的讲话来看，其宽松的货币政策还会继续持续下去。因此，短期我们还是维持黄金为震荡结构。

• 油价方面，早间API增加385.7万桶，超过预期，油价也因此回落。考虑到API和EIA有着比较强的正相关性，所以EIA原油库存也可能增加并施压油价。另外，投资者需注意今晚EIA将公布月度报告，因为昨晚IEA月报上调了2020年的需求预期和下调了原油产量预期，因此乐观的情绪或许会给予油价一定支撑。总的来看，短线我们继续维持油价为震荡结构。

摘要

• CFTC资金流数据显示，英镑、加元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持其回涨，另外，欧元多头也处于极值。

• 澳/美、纽/美短期还将面临调整。

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