2020年6月16日

汇市焦点

• 汇市前瞻 – 虽然美联储昨日的两项重磅举措：1、宣布扩大主街贷款计划，为非盈利机构提供信贷管道。2、宣布将开始通过二级市场公司信贷工具购买单只公司债。提振了市场情绪施压美元。但今日我们预计美国5月零售销售将会回暖，并在一定程度上支撑美元。因此，我们继续维持美元为震荡结构。

• 英国方面，日内英镑继续走高，一方面受益于英国重启经济的支撑，约翰逊表示，对2米社交距离规则的审查将在未来几周内完成，一旦完成，意味着英国将进一步解除封锁措施。另一方面，英国首相约翰逊表示，和欧盟达成贸易协议的可能性非常大也在一定程度上支撑了英镑。不过他也警告称，谈判不能拖延至7月份后。另外，考虑到本周四，英国央行可能继续推行量化宽松政策，因此，本周我们维持英镑为先升后跌结构。

• 商品货币方面，日内澳、纽、加纷纷冲高回落，虽然此前，美元的下跌以及美股的上涨给商品货币带来了较强支撑。不过我们认为商品货币短期内仍存在双向风险，因为第二轮疫情的开始以及国际贸易关系仍然存在不确定性。因此， 我们认为中期修整还未结束，短线修复以后不排除还有回落。

• 避险货币方面，日内美/日并没有太大波动，一方面因美元没有太大波动，另一方面因日本央行维持基准利率在-0.1%不变。考虑到近期股市较强，风险情绪较浓，短期我们维持美/日为震荡偏多结构。

• MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.8%。本周组合及截至北京时间6月16日16:22盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

• 交易偏好 – 今日维持原油（WTI）震荡、黄金（XAU）为偏多结构。
• 黄金方面，昨日美联储表示将扩大公司债购买规模，美元的走软为黄金提供了支撑。日内受朝韩联络办公室大楼被炸，市场避险情绪上升。因此，短线我们继续维持黄金为震荡偏多结构。

• 油价方面，由于有迹象表明燃料需求正在复苏，且石油输出国组织(OPEC)及其盟国正在履行减产协议，盖过了新冠疫情可能导致全球经济进一步放慢的担忧，油价震荡上行。另外，近期股市较强，情绪上相对较为乐观，因此，油价是有企稳的可能。

摘要

• CFTC资金流数据显示，英镑、加元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持其回涨，另外，欧元多头也处于极值。

• 澳/美、纽/美短期还将面临调整。

目标价欧/美美/日镑/美美/加澳/美纽/美短线1.1340107.401.26401.35700.69200.6450中线1.1320107.401.26001.36000.68900.6420目标价WTIXAU短线37.501,730中线37.501,730

财经日历