孔焕金：投资中的的致命幻觉“确定性”与“大概率”
“确定性”是水中月镜中花？
在投资交易中，追求确定性主要表现在希望能预测下一阶段大盘、个股的涨跌。然后，1964年奥斯本提出“随机漫步”理论，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”具有“随机漫步”的特征，也就是说，它的变动路径是不可预期的。1970年尤金.法玛也认为，股票价格收益率序列在统计上不具有“记忆性”，所以投资者无法根据历史的价格来预测其短期的走势。
至于为什么在某阶段总会有某些人，貌似对行情有精准的预测？因为在同一时刻，全国几乎所有投资者都在预测判断，而市场总共只有涨跌两个方向，总有几个人能连续几次预测正确，1000个人预测的话至少有一个人能连续10次准确市场的涨跌，这就是典型的幸存者假象。
但是有那么多人据称能够大概率预测行情，并且他们确实从股市赚了钱甚至是稳定持续盈利。这个也很好解释，在不贪不惧不侥幸的状态之下，每次交易时预测对了当然好，预测错了严格止损，持续盈利仍是水到渠成。这类人自己也没有意识到：他们盈利的重点是不惧不贪不侥幸以及很好的执行力，跟他们预测不预测以及准不准关系不大。2015年的如何躲过股灾？不是精准预测到了股灾，而是利润回撤到一定程度（比如15%）不侥幸，坚定执行止损，这完全不需要预测。
人类是如此的渴望确定性，但是股市却有可能是随机波动的一面，这显然违背了大多数人的常识，短期内要想让大家认可股市是无法预测股价随机，可能在心理上还一时难以接受。没有关系，第一步我们只需要对市场能否被预测持怀疑的态度即可，我们完全不必因为市场可能不确定而沮丧，因为一定周期内的盈利率是由交易频率、赔率、胜率等几个因素共同决定的。胜率（准确率）仅是其中一个因素，我们还可以把精力更多放到赔率和交易频率上，优化仓位和止损、止盈参数以及强化执行力，整体还是能盈利。
一旦承认了市场的不确定性，从根本上治愈了贪婪，学会了分散、分步投资，没有任何确定性的理由值得全仓博一个股，避免了遭遇黑天鹅重创账户。一旦承认了市场的不确定性，即使国家队救市当日——2015年7月6日，也能对涨停开盘跌停收盘能坦然接受，再也不侥幸了。再进一步，千股跌停等各类极端行情，均能纳入个人的交易计划，益于我们建立完善的交易系统，正确处理各类极端但又关键的行情（往往稍微极端的走势就超出了所有传统分析预测方法的范畴）。一旦承认了市场的不确定性，意味着任何股票理论上可以上涨十倍或者下跌90%，牛市能捂住牛股，熊市能果断止盈，对交易计划的执行力倍增
