非农来了,黄金恐要跌了

每日恒指 06月05日 17:26

周四(6月4日)金价攀升,现货黄金一度涨逾20美元,刷新日高至1721.54美元/盎司,因欧洲央行宣布的买入债券规模超出预期,并且市场风险偏好明显降温,欧美股市上涨显示出步履蹒跚的迹象,这提振了黄金的避险需求。但美国初请数据继续改善,这令黄金的上行空间受到一定程度的抑制。

眼下,市场焦点转向周五出炉的美国5月非农就业报告。经济学家预计,非农就业人数将下降830万人,失业率将达到20.5%,为大萧条以来最高水平的两倍多。

非农来了,黄金恐要跌了

初请失业金人数低于200万

美国劳工部最新的报告显示,美国至5月30日初请失业金人数降至187.7万。CNBC称,这显示冠状病毒相关就业危机的最糟糕时期已经过去,但失业率仍居高不下。

道琼斯调查的经济学家此前预计初请失业人数为177.5万人。不过,美国劳工部公布的就业人数较上一周修正后的226万人有所下降。初请失业金人数自3月14日当周以来首次低于200万人。

据CNBC的统计数据,自3月初以来,美国申请失业金人数累计超过4200万。此外今天的报告还指出,美国至5月23日当周续请失业金人数2148.7万,前值2105.2万。这暗示工人被缓慢地召回工作岗位。

本交易日重点关注非农数据

首先,无论如何,从周三小非农出炉时市场反应来看,今晚的大非农行情也不会平静。周三ADP就业人数公布后,现货黄金暴跌近30美元、美股全线飙升、美元加速下挫,分析师认为,周五的大非农将发挥更大的影响。

周三的ADP录得-276万,预期为-900万。尽管数据出炉后,市场信心大受提振,但对于5月ADP的改善之大,华尔街的分析师们却表示莫名其妙,他们找不到数据快速改善的直接原因。

整体而言,ADP数据与3月疫情爆发以来的政府数据反映的趋势并不一致。经过3月和4月超千万级别的岗位流失后,MarketWatch调查的经济学家们预期5月将再减少740万个岗位。

还有就是关于失业峰值的问题:

乐观者认为,随着各州放松限制、企业重新开业,美国就业市场出现了早期复苏迹象。高盛认为,美国失业率高峰可能已在5月出现。ADP就业数据公司副总裁则认为,失业人数可能已在4月份达到峰值。但是,据研究显示,68%的失业人口得到的失业补助要高于失业前的收入。在过于慷慨的失业救济之下,可能很多人不愿重返工作岗位,从而影响到就业恢复和经济复苏的步伐。

非农来了,黄金恐要跌了

同时,一份调查显示,与疫情相关的失业救济申请中有近33%仍未支付。部分分析师认为,如果不能在全国范围内扩大救济发放,可能会延长这场危机,并造成社会动荡。警惕第二波失业潮!除了已经失去的岗位难以恢复之外,还要小心第二波失业潮。就在“小非农”公布当天,外媒经济学家警告,第二波失业潮正在袭来,这一次受影响更大的将是200万至600万名高薪白领工人,3月和4月的大规模岗位丧失产生的外溢效应将破坏数百万个白领岗位。尽管第二轮裁员的数量可能比不上第一轮,但仍将带来巨大的经济冲击,因为中产阶级在内的人群也受到冲击,而这些人推动可自由支配支出,是美国主要的经济增长引擎。因此,“V形”复苏的可能性很小。

关于非农预测

优于预期的ADP数据并没有说服大多数华尔街经济学家修改他们对非农数据的悲观估计。

大多数经济学家坚持认为,非农就业人数将下降830万人,失业率将达到20.5%,是大萧条以来最高水平的两倍多。

此前曾分析过,如果非农数据不及预期,市场情绪反转、变盘之快可能让人措手不及,毕竟华尔街的大空头们早已虎视眈眈,加紧布局。

除了非农,还有更重要的事情

大家都知道,不管行情怎么走,分析师总能找到解释的理由。毕竟,眼下市场有很多远比非农更加紧迫、更加复杂的风险因素:疫情二次爆发的风险鉴于美国国内形势,人群正在大规模聚集。我们有充分的理由相信,新冠病毒可能再次大规模爆发。

新冠疫情如果卷土重来,美国各州重新开封经济的计划将不得不取消。美联储利好效应正接近极限

投资者很快就会发现,所谓的“美联储看跌期权”(Fed put)——即美联储将出手支持市场的概念,可能正接近极限。有些人认为美联储的非常规措施是无限的,但事实并非如此。现在的问题是‘特朗普看跌期权’,他还能推动多少刺激措施?总统将受到众议院民主党人的制约。市场脆弱性已经接近极限如今,市场与基本面和现实情况史无前例地脱节,复杂的国际形势、央行的风险操纵、投资者的蜂拥而入以及交易的低流动性导致市场脆弱性上升。现在的市场已经被算法、机器以及不自觉的散户所占据。相反,越来越多的专业投资者都拒绝参与这场市场的闹剧。他们相信,股市涨得越高,又一场历史性崩盘的可能性也就越大。有人形容市场已经发疯,对于这次非农,不管好坏,多多少少也只是行情背后的“背锅侠”。

对于此次非农,分析师指出,假如美国非农就业报告逊于预期,这可能会加剧对美国经济前景的忧虑,由此引发的避险买盘有望推动金价进一步上涨。不少交易员寄望非农能为黄金提供进一步上行的动力。

非农来了,黄金恐要跌了

就目前而言,黄金进入短期盘整区间,空头等待下一个看跌信号。

当前黄金价格企稳,突破1710美元/盎司阻力位,隔夜最高上涨逼近1722美元/盎司,隔夜市场波动有所加剧。欧洲交易员为纽约股市设定了看涨的基调,让其接过接力棒,完成交易。现在的问题是,这种冒险情绪能否继续推动金价的下一轮下跌。

本交易日黄金盘中交易区间较窄,开盘时为1713美元/盎司,最反弹至1716美元/盎司。在日内美国非农就业报告出炉前,美国股市和美元正逐步失去动能。我们可以看到一些投机头寸的投降,这很可能是黄金在这个关键时刻的可取之处。

一方面,风险偏好的回归将导致黄金投机性多头的大量撤离,从而引发一轮强劲的下行修正,并使陈旧的止损点失效,进而为有效下行趋势创造条件。

截至目前,金价暂时守住1700美元/盎司支撑位,而一旦本交易日收盘跌至该水位下方,则将给坚定的多头敲响丧钟。

展望未来,在通胀预期改善、货币和财政支持力度加大的情况下,ETF持有的资产依然强劲,再加上负实际利率可能进一步上升,似乎表明投资者将有理由重返黄金市场。

此外,市场今日还需关注中美贸易方面的最新消息。美国农业部周四表示,美国出口商报告向未知目的地出售了12万吨大豆。这是美国政府连续第二日宣布向未知目的地出售大豆,交易商表示,尽管中美之间的政治紧张局势不断加剧,但这两次的买家可能都来自中国。

另外,据媒体周四(6月4日)报道,美国运输部将发布一项修订后的命令,允许中国客运航空公司继续在美国运营航班。美国政府和航空公司官员表示,美国运输部计划在未来几天发布修订后的命令,可能会允许一些中国民航客机继续飞美国航线。

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